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中信证券研究报告:民族证券-中信证券-600030-年报点评:估值空间有待提升-100401

股票名称: 中信证券 股票代码: 600030分享时间:2010-04-01 15:29:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 宋健
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 657 KB 分享者: lin****ke 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      1、公司年报显示,2009年公司实现营业收入220亿,同比增长24.27%,净利润89.4亿,同比增长22.49%,基本每股收益1.35元,去年同期每股收益为1.10元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】      
      2、公司业绩符合我们之前的预期(预测值为每股收益1.32元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司净收入和净利润均居全国证券公司首位,净利润占全行业的比例为9.6%。
      3、公司经纪业务表现强于行业平均水平,经纪业务贡献总收入的49.6%,公司对经纪业务依赖程度略有提升。2009  年,公司合并实现股票基金交易量90,685  亿元,市场份额8.36%,但比2008年下降了13个基点。排名市场第一位。母公司实现股票基金交易量27,731  亿元,市场份额2.56%,排名市场第十三位,母公司的市场份额下降了39个基点。母公司经纪业务份额下滑大于合并份额。
      4、公司投行业务依然保持领先的优势和地位,对公司总收入的贡献率仍保持10%左右。主承销金额合计864.90  亿元,市场份额24.13%,排名市场第一位。
      5、公司证券投资收入比2008年下降48%,主要是2008年的权证创设收入在2009年不复存在。
      6、公司资产管理业务中,集合资产管理业务规模扩大一倍,但管理费收入只增长了25%。2009年新发三只集合管理计划。公司旗下的华夏基金虽然资产规模排名行业第一,2009年贡献净利润11亿,但公司面临出售华夏基金股权的压力
        

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