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宝钢股份研究报告:平安证券-宝钢股份-600019-期待2010否极泰来-100401

股票名称: 宝钢股份 股票代码: 600019分享时间:2010-04-01 15:16:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 聂秀欣
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐(上调)
研报大小: 226 KB 分享者: re****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009  年,公司实现营业收入1483.3  亿元,同比下滑26.0%;实现利润总额73.0  亿元,同比下滑10.5%;实现净利润58.2  亿元,同比下滑10.0%;实现每股收益0.33  元;每股经营活动产生的现金流量净额1.37  元;分配预案为每10  股派现2  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司业绩整体符合市场预期,虽然扭转了过去三年跑输行业的趋势,但业绩的相对强势并非由于钢铁主业的盈利能力强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010年在汽车、造船等制造业需求的拉动下,钢铁主业能否有超越行业的表现,值得期待。
        业绩跑赢行业但钢铁主业不是主因。在09年行业利润下降31.3%的情况下,公司利润下滑10.5%。从钢铁主业看,吨钢利润同比下滑41.0%,和行业整体下滑幅度一致,可见,业绩相对强势并非钢铁业务盈利强,贸易及其他业务毛利率的提升、资产减值损失的转回及所得税率的下滑才是主因。公司在盈利不好的情况下压缩了钢材产销量,09年公司钢材销量同比下滑1.7%,较年初计划量减少4.3%,而行业粗钢产量同比增长13.8%。
        

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