2009  年1-12  月，公司实现营业收入48.79  亿元，同比增长3.63％；归属于母公司所有者的净利润2,817  万元，同比大幅下降79.99%；EPS  为0.05  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  季度，公司实现营业收入13.08  亿元，与2008  年同期及3  季度基本持平；归属于母公司所有者的净利润-5,537  万元，去年同期为-170  万元，3  季度为3,509万元；EPS  为-0.11  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          毛利率下降是公司净利润大幅下滑的主要原因。公司净利润同比大幅下滑80%主要有以下几个原因：（1）高毛利率产品销量下滑，公司综合毛利因此下降2.64个百分点至25.59%，这是公司全年净利润下滑和4季度亏损的主要原因；（2）新品CS7上市，公司加大广告和产品销售投入，管理费用率和销售费率相应提高，公司期间费用率因此上升0.64个百分点至15.29%；（3）自2009年起公司不再享受增值税退税优惠政策，而去年公司收到政府相关补贴6,475万元。我们预计随着中高端汽车市场的回暖以及费用率正常性回调，公司2010年净利润有望大幅增长。
          新品  CS7  上市、中高端汽车市场回暖助推公司2010  年销量增长。公司是国内唯一一家自主研发、生产SUV  的上市公司。2009年1-12  月公司整车总销量为30,159  辆，同比增长12.17%，低于行业47.15%的增长水平。公司产品中，约占销量2/3  的四驱SUV  产品主要定位于越野型SUV  并且以军方采购为主，客户需求稳定，不过从历史数据来看，其销量增长相对缓慢，2009年增速也仅为6%，这是公司整体销量增速低于行业的主要原因。2009  年5  月公司新品猎豹CS7  上市，该产品主要定位于家庭休闲城市型SUV，从而弥补了现有产品的不足。受益新品推出，2009  年下半年公司销售整车16,421  辆，同比增长19.41%，环比增长19.53%。我们预计随着新车CS7  逐渐被市场认可和接受以及包括SUV  在内的中高端汽车市场进一步回暖，公司2010  年整车销量增长步伐将逐步加快。此外，公司CP2  轿车项目进展顺利，产品预计2010  年投入市场，公司产品系列将进一步完善。