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中材国际研究报告:爱建证券-中材国际-600970-09年报点评-100331

股票名称: 中材国际 股票代码: 600970分享时间:2010-04-01 13:56:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 解文杰
研报出处: 爱建证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 218 KB 分享者: 小铃****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        公司公布2009  年年报,报告显示全年实现营业收入180.05  亿元,同比增长27.76%;归属于上市公司股东的净利润7.43  亿元,同比增长143.34%;每股收益1.86  元,同比增长104.10%;加权平均净资产收益率  43.49%,比去年增加14.99  个百分点;每股经营活动产生的现金流量净额为1.94  元,同比减少84.72%;同时公布2009  年利润分配预案:以现有股本为基数,每10  股送红股2  股,派现金0.3  元,资本公积金每10  股转增6  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
          公司是全球水泥技术装备和工程龙头企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内,实现营业收入180.05  亿元,同比增长27.76%,实现归属于上市公司股东的净利润7.44  亿元,同比增长143.34%。09  年完成新签合同金额205  亿元,结转合同额为当年营业收入的2  倍以上,其中新签国内合同105  亿元,海外合同100  亿元,按当年新签合同额计算,公司国际市场份额为36%(不包括中国市场),位居全球第一。
          分业务来看,水泥生产线建筑安装68.94  亿元,同比增长28.81%,机械设备制造销售106.87  亿元,同比增长31.18%;分区域来看,公司境内和境外业务都出现较好的增幅,其中境内业务75.42  亿元,同比增长20.56%,境外业务104  亿元,同比增长33.64%。
          受水泥生产线建筑安装业务影响,公司报告期内销售毛利率出现小幅下降。公司09  年销售毛利率12.62%,同比下降0.55  个百分点,主要是本期水泥生产线建筑安装业务毛利率仅为1.22%,同比减少2.12个百分点,由于该部分收入占比达38%,因此对整体毛利率拖累较为严重,而机械设备制造与销售业务毛利率同比则上升1.58  个百分点。
          09  年全年期间费用率为5.45%,同比降低0.77  个百分点;分项来看,销售费用同比减少8.25%,费用率同比降低0.25  个百分点;管理费用同比增长59.74%,费用率同比增加1.09  个百分点,主要是加大研发力度增加研究开发费用;财务费用由于利息收入增加,本期为-1.16亿元,比上年同期减少2.5  亿元。所得税同比增加1.13  亿元,实际所得税率为23.53%,同比上升1.76  个百分点。

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