收入增长31.3%，净利润增长72.7%，EPS1.11元，略超预期    2009年公司收入为18.9亿元，同比增长31.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现净利润1.8亿元，同比增长72.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）EPS1.11元（四季度EPS为0.36元），小幅超出预期5.6%。公司09年利润分配预案为每10股派发现金股利2.5元（含税）。  ?受益光纤光缆需求景气，毛利率大幅提升    09年国内光纤光缆需求增幅近80%，局部季节性短缺使得产品价格明显上升，公司毛利率大幅提升7.2个百分点至27.7%，使得盈利能力相应提升。此外公司加大特种光缆投入，新建一个特缆车间，特种光缆销售额增长87.5%。公司费用控制较好，上升2.7个百分点至13.8%，主要系管理费用率上升所致。  ?公司将加大光棒项目投入，提升产业链主导权    公司认为10年行业因扩产而存在降价压力，未来竞争将体现在科技研发、产品升级、成本控制等综合实力之上。公司计划从三方面推进发展：一是牢牢掌握光棒对产业链影响的主动权，未来几年重点加大光棒项目投资力度。二是实现大股东资产注入，加强电力电缆、特种线缆市场拓展。三是继续开拓国际市场。  ?光纤光缆降价已成定局，影响幅度有待观察    随着各厂商快速扩产，预计10年光纤光缆将出现供大于求的局面，过剩产能约为1000万公里，预计光纤光缆价格将有下降，年初联通招标价已降至80元/芯公里左右。但新品的销售占比提升与预制棒的自产进程加快将有助部分抵消光纤光缆降价的负面影响，全年毛利率变化情况有待后续确认。