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陆家嘴研究报告:东方证券--陆家嘴点评报告:收购集团优质资产,战略意义重大-070606

股票名称: 陆家嘴 股票代码: 600663分享时间:2007-06-06 08:40:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王树娟
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 239 KB 分享者: 荷****豆 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  新国际博览中心,是上海著名的标志性建筑之一,规模较大,品质优良:
  总规划室内展览面积20 万平米,室外13 万平米。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】已建成室内面积10.35 万平米,室外面积10 万平米;
  在上海的市场占有率约60%,为全亚洲乃至全世界最繁忙的展览场馆之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  新国际博览中心这一优质资产的注入,对公司具有极大的战略意义:
  预示着公司正式介入:上海地区盈利能力最强的商务地产领域—会展业务;
  大股东在浦东地区尚拥有较多优质资产,未来进一步的资产运作,值得期待。
  本次资产注入,可视为大股东股改承诺的一次兑现。
股权分置改革中,大股东曾承诺:集团公司目前拥有的具有稳定收益的,和主营业务相关的物业及股权,以及自有土地对外转让时,赋予上市公司同等条件下的优先受让权。
  收购价公允,有利公司价值的提升:总价13.57 亿元,06 年净收益率10.2%,未来随后续项目建成,收益有望再上一台阶。这一价格折合到总建面,约0.68 万元/平米。在地价高企的今天,这一交易定价,无疑是公允的。
  我们对陆家嘴的价值评估结果,每股52 元以上。本次交易行为,将进一步提升公司的投资价值,我们维持对该公司的买入评级。

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