■事件:2020年7月29日,公司发布《申请股票公开发行并在精选层挂牌辅导备案(进展)公告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布2019年报,实现营收9809.19万元,同比上升28.72%;实现归母净利润2578.72万元,同比上升27.63%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(公告)
■雷特科技是LED照明控制系统厂商,产品应用广泛:公司是国内专业从事LED智能控制技术及照明应用解决方案的国家高新技术企业。公司产品在世界各地广泛应用,例如纽约百老汇的红磨坊音乐剧、北京大兴国际机场、中国国际进口博览会、港珠澳大桥、上海世博会博物馆、故宫博物院、BTV北京电视台等都采用了公司的产品和解决方案。“LTECH雷特”是公司专注经营多年的业内知名品牌,“LTECH雷特”牌LED控制器2016年被认定为广东省名牌产品。业务结构方面,公司主要产品为智能控制器(营收占比41.9%),智能电源(营收占比46.12%),灯具(营收占比11.27%)(公司官网)
■公司走在中国LED照明控制技术前沿,T-PWM超深度调光技术值得关注:公司是国家级高新技术企业、新三板创新百强企业、珠海市知识产权优势企业,拥有专利91项(其中发明专利9项),包括T-PWM超深度调光技术。T-PWM调光能够实现0-100%全范围调光,LED调光深度小于0.1%,符合专业频闪仪测试高标准要求,无频闪效果搭配低亮度调光使灯光极致柔和,能够营造更适宜的照明氛围。公司凭借该产品在2018年照明行业的评选活动——阿拉丁神灯奖颁奖典礼上获得“阿拉丁神灯奖优秀技术奖”。同年公司还斩获“十大智能照明品牌”。(年报)
■国内智能照明迎来高速发展期:据OFWEEK行业研究中心预测,2020年中国LED通用照明市场需求预计将达220亿美元,未来10年智能照明对照明将有望占到总需求的30%。LED控制器是智能照明的中枢神经,将在智慧网络平台中扮演重要角色,实现物联展现更多应用和功能。在照明技术与互联网、物联网及云技术高度融合的环境下,智能照明将广泛普及,是未来LED市场的大势所趋。(年报)
■公司控制型智能电源收入增长较快,经营现金流稳中有升:雷特科技2019业绩增长,主要系公司加大了控制型智能电源的研发和销售投入,产品不断优化更贴近市场需求,智能电源收入比上年同期增加2125.46万元,同比增长88.60%所致。公司公司财务状况较为健康:2019年应收账款占收入比重仅为1.65%;2017-2019年经营活动现金流量净额分别为2248.41万元、2372.48万元和3343.69万元,整体稳中有升。(年报)
■投资建议:雷特科技是LED照明控制系统实力厂商,走在中国LED照明控制技术前沿,同时智能照明行业迎来高速发展期,截至最新,公司总市值为3.92亿元,PE(ttm)为15.2X,建议关注。
■风险提示:精选层推进不达预期、出口政策变动风险、汇率波动风险。