事件：公司发布2020年半年报，公司实现收入33.17亿元，同比增长28.66%，归母净利润6.89亿元，同比增长37.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　中报业绩取得高增长，总体符合市场预期：2020H1公司实现收入33.17亿元，同比增长28.66%，归母净利润6.89亿元，同比增长37.78%，总体符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分产品看，油气装备制造及技术服务、维修改造及贸易配件、环保服务分别实现收入25.97亿、5.39亿和1.76亿，分别同比增长38.80%、1.06%和7.07%。公司综合毛利率为37.17%，较上年同期增加2.34pct；期间费用率为11.32%，较上年同期下降2.72pct，净利润率为20.76%，较上年同期增加1.37pct。
　　国内保障国家能源安全增加确定性，新订单持续增长：国内将保障能源安全放在重要位置，2020年6月国家能源局发布了《2020年能源工作指导意见》，今年我国油气产量目标为石油产量约1.93亿吨，天然气产量约1810亿立方米，较2019年均有小幅增长。国内加大勘探开发力度、增储上产的政策为国内钻完井设备和相关服务需求增加了确定性。今年上半年，公司获取新订单46.60亿元（含税），同比增长27.38%，其中收入占比最高的钻完井设备订单增幅超过70%。
　　受疫情影响全球油气需求下滑，公司加大研发力度推出新产品：受新冠疫情影响，全球原油需求大幅下滑，WTI一度出现历史首次的负油价，后续在部分区域疫情控制原油需求回升的影响下，6月中旬后布伦特及WTI相继站上40美元/桶关口。面对行业困境，公司加大研发投入和技术创新，不断推出具有竞争力的新产品，比如我国首套3.5寸大管径连续油管作业橇组在南海作业平台成功应用；全球首台单机单泵7000马力电驱压裂橇，搭载全球最大功率7000马力压裂柱塞泵，在页岩气井场实现单台替代2-3台常规2500压裂设备的作业能力，进一步降低页岩气开发成本。
　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2020-2022年净利润分别为17.72亿、21.77和27.29亿，对应PE分别为17倍、14倍和11倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：国际原油大幅下跌风险，国内油公司资本开支不及预期等