◆试验检测全程伴随装备发展：试验、检测是保证现代装备实现先进性能指标的重要环节，贯穿装备的全生命周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】军工装备从最初的立项论证和方案设计，到最后的性能试验、交付和鉴定等各个环节，都离不开相应的试验、检测项目作为验证和支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆市场第三方检测项目集中于通用测试：众多试验、检测项目中，可靠性试验、环境适应性试验、电磁兼容性试验等项目，由于技术通用性较强，市场需求量较大，且实验室建立难度相对较低，在军工集团、高校等试验单位或部门之外，同样吸引了多家市场第三方试验检测机构参与其中。
　　◆抗周期、高壁垒的优质赛道：作为GDP+行业，但凡任何行业有产值产出，当中就会包含试验、检测的价值量，因此检测行业带有一定的抗周期属性。军工行业由于计划性较强，同样带有抗周期属性。二者叠加，军工检测行业抗周期属性更为显著。从事军工检测的机构，在CNAS、CMA等资质的基础上，还要具备DILAC、军用校准和测试实验室认可证书等认可证书，另外在质量体系、装备承制资格等方面也要满足要求，这使军工检测这一细分领域具有较高的资质壁垒。
　　◆军工装备专用+通用试验、检测费用，我们认为约可达400-500亿元量级，而对应业务中较大比例尚未向第三方机构以及市场放开：我们假设试验检测支出在整个装备造价中占比约为10%左右。中国2019年国防费约为12000亿元，若其中装备费占比按40%估算，则装备试验、检测环节经费的总规模约可达480亿元。目前第三方检测机构开展较多的通用测试类项目，仅为其中向第三方机构及市场放开的一部分；随着市场第三方机构在专业技术水平、实验室布局、服务质量及意识等方面的提升，预计军工检测会有更多业务逐渐向市场第三方机构放开。
　　◆多重因素推动市场第三方军工检测需求持续提升：主要因素包括（1）“十三五”收官，装备业务有望迎来业绩释放；（2）装备型号持续发展，标准规范不断升级；（3）核心原材料、零部件、设备配套实现自主可控迫在眉睫；（4）军民融合厂商增多，“比测”择优业务增加；（5）各子行业/军兵种对于试验、检测的重视程度日益提升。
　　◆行业格局相对固定，从业机构各具优势：目前市场第三方军工试验检测行业格局相对固定，主要从业机构包括国有企业、民营企业、军工集团下属单位等。大型国企性质的试验检测机构具备设置较多分支实验室的优势，可覆盖的业务范围更为全面；民营企业在营销方面更加灵活，更容易根据市场情况较为快速的实现策略调整；军工集团下属单位可利用自身机构属性方面的优势，更多的承接本集团内、其他军工集团的试验检测项目以及科研课题类项目。
　　◆风险分析：国防军工业务收入因国家及军方政策调整而不及预期的风险；公司公信力、品牌和声誉受不利事件影响的风险；市场竞争加剧导致营业收入、利润降低的风险；业务规模不断扩张导致的管理风险。