概要：指数反弹时，A50 还是看空，就不免让人注意这样的方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以A50 过去的历史来看，也许后面还有下跌的可能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
1、价格与价差
本周A50 期货精彩不断，周三5 月合约结算，还遇上印花税调高。有趣的是，不管上涨或下跌，都是逆价差，等于都是空方的力量比较强。以5 月合约来看，周一没有交易量，无法得出价差；周二逆价差190 点，1.29%；周三因为结算，价差收敛。而6 月合约的价差就更差，每个交易日的价差贴水都在1%左右。周五A50 早盘突破调高印花税后的高点时，A50 期货甚至达到贴水4%。所以，新进场的6 月合约也是以空方为主。另外，前三个交易日6 月合约的价格都比5 月低，换言之，空6 月买5 月的力量强于买6 月空5 月，这个方向与空单转仓相符。总体而言，A50 本周以看空为主。
2、未平仓量及价量分析
换月后，两个交易日6 月合约的未平仓量就上升到近300手。在近期指数波动比较大的情况下，市场利用股指期货的需求也相应上升。配合上述价差偏空，增加的未平仓量代表空方进场。
3、总结
本周几乎天天看空，当然，周一到周三看空并不稀奇，因为指数的确太高，而且周三大跌，说明A50 看对了。不过，周四及周五早上指数反弹时，A50 还是看空，就不免让人注意这样的方向。以A50 过去的历史来看，也许后面还有下跌的可能。