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文山电力研究报告:平安证券--文山电力不再收购滇能点评——自有业绩增速足以支持目前股价-070601

股票名称: 文山电力 股票代码: 600995分享时间:2007-06-04 09:01:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: 研报作者: 窦泽云
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小:   分享者: pet****zz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  收购失败并不完全出乎意料:文山电力作为地方网公司,持有本地发电企业,在上市之初,是得到政策许可的,目前多数地方网公司也都集发供电一体,因此并不违反厂网分开的政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但收购滇能,意味着公司将突破文山地域持有发电资产,面临一定的政策风险,收购的失败,并不完全出乎意料,此前调研报告中,对此风险我们也有所提示。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  实际上短期减小了公司压力:滇能目前的经营情况并不理想,公司即使收购成功,短期能不但不能贡献利润,甚至可能略微侵蚀公司业绩。但不可否认,收购滇能将打开公司“十一五”以后的发展空间,收购的失败,令公司发展远景变得不甚明晰。
  自有业绩增速足以支持目前股价:在我们对公司的研究报告中,一直未考虑收购滇能可能带来的损益,公司近几年依靠文山州重化工业的迅速发展,业绩完全可保持年30%左右的高速增长,从估值角度看,自有业绩和增速,足以支持目前的股价。
  维持“推荐”评级:我们依旧维持对公司07、08年0.39元、0.47元的每股收益预测,公司估值在小规模电力上市公司中仍属较低水平,如以上公告导致公司股价进一步下跌,是很好的买入机会,在目前股价的基础上,我们仍维持“推荐”的投资评级。

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