事件：公司公布2020年上半年报业绩预告，公司2020年上半年实现营业收入98.47-106.67亿元，同比增长20%-30%；归属上市公司股东净利润32.69-35.06亿元，同比增长38%-48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资要点：
　　2020年上半年业绩高增长，主要受益海外新冠肺炎疫情爆发。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司二季度业绩持续高增长，根据业绩预告的中位数计算，第二季度营收增速与净利润增速分别为28.28%、52.20%，环比一季度业绩均有所提高，公司二季度业绩保持高增长的主要原因是随着新冠肺炎疫情在世界范围内迅速蔓延，生命信息与支持产线的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像产线的便携彩超、移动DR的需求量大幅增长，部分产品下游订单一直处于饱和状态，其中生命信息支持产线延续一季度高速增速趋势，呼吸机月产能已提升至4000台，依然供不应求。
　　公司产品线丰富，长期受益医疗补短板政策落地。公司生命信息与支持领域产品线丰富，包括监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机、心电图机、手术床、手术灯、吊塔吊桥、输注泵等；此次我国新冠肺炎疫情防控暴露出我国医疗投入在疫情防控救治方面存在明显不足，为了补齐短板弱项，国家发改委、国家卫健委等部门于5月20日发布《公共卫生防控救治能力建设方案》，方案明确规定了重大疫情防控救治硬件要求，涉及重大疫情救治基地建设要求、生物安全实验室、ICU病房建设等多个方面，公司多款产品符合《重大疫情救治基地应急救治物资参考储备清单》要求，有望持续受益。
　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2020-2022年营业收入将达到215.31/285.15/385.33亿元，净利润分别为63.88/88.86/126.13亿元，EPS分别为5.25/7.31/10.38元。目前公司股价对应2020-2022年PE分别为66.04/47.47/33.44倍。给予公司2020年71-74倍PE，6-12个月合理区间为375-390元，首次给予公司“谨慎推荐”评级。
　　风险提示：产品大幅降价，终端需求下滑，政策调整。