报告摘要:
　　坚定推荐特斯拉产业链+整车强周期
　　新能源汽车：2020Q2特斯拉交付量90,650辆，超过华尔街一致预期83,071辆，同比-4.9%，环比+2.4%；6月蔚来交付量达3,740辆，再创历史新高，Q2累计交付10,331辆，首次实现单季交付过万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年是供给端剧变的元年，类比手机发展史，爆款车型的出现将导致新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期，核心关注特斯拉产业链，建议紧抓4条主线：a)动力电池及产业链：中国动力电池产业链完备，龙头企业已具备全球竞争力，以CATL的CTP为例技术水平已经达到全球领先，受益标的【宁德】；b)特斯拉国产化单车配套价值量较高的供应商：推荐【拓普、银轮、华域】，此类公司拓产品、拓客户能力强，进入特斯拉产业链后ASP和技术水平有望不断提升；c)细分领域具备全球竞争力的供应商：受益标的【三花】；d)成本优势突出的供应商：推荐【新泉、均胜】，受益标的【凌云、华翔、岱美】。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　乘用车：中汽协预计6月汽车行业销量228万辆，同比+11%，环比+4%，1-6月累计销量1,024万辆，同比-17%。“刺激政策+首购需求”双重逻辑驱动需求回暖，将催化乘用车板块投资情绪，提升板块风险溢价能力，推荐【长安、吉利H】，建议关注【广汽A+H、长城、上汽】。坚定看好“大吉利”及其产业链：吉利拟合并沃尔沃汽车业务开启“全球一体化”模式，孕育吉利产业链新一轮成长机遇，推荐【新泉、拓普、银轮、伯特利、高发】。
　　零部件：与整车产业地位不匹配（全球份额4% vs 33%），全球供应链重塑，关注整车周期共振【拓普、新泉、星宇】和配件核心成长【伯特利、科博达、星宇、玲珑、福耀、敏实】。同时关注小而美的隐形冠军，客户和产品双拓展，份额提升和全球化并行，开启全新成长，建议关注【新坐标、豪能、爱柯迪】。（福耀与建材组联合覆盖）
　　重卡：6月重卡销量再创同期新高，行业高景气度延续。预计2020年物流重卡需求维持稳健，逆周期调节带动工程重卡销量在下半年贡献弹性，全年重卡销量有望达130万辆以上。推荐核心标的【潍柴、重汽、威孚】。国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，重点推荐【银轮、威孚、潍柴】，受益标的【奥福、艾可蓝、隆盛、国瓷、贵研】。
　　摩托车：中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，预计2019年国内中大排量摩托车销量约为13万辆，人均消费量仅为发达国家的1/10，假设2030年达到8辆/万人，对应年销量112万辆，CAGR 21.6%，竞争格局短期趋于分散，但最终将向头部自主、合资车企集中，推荐【春风】，受益标的【钱江、隆鑫、宗申】。
　　本周行情：整体弱于市场乘用车领涨
　　本周A股汽车板块上涨5.0%，在申万一级子行业涨跌幅中排名第10位，表现弱于沪深300（+6.9%）。细分板块中，乘用车、货车、客车、其他交运设备、零部件、汽车服务分别上涨7.9%、6.8、5.1%、4.8%、3.8%、1.9%。个股方面，富维、特尔佳、中通等涨幅靠前；松芝、比亚迪、新泉等跌幅较大。
　　本周要闻：国产Model 3高性能版2021Q1交付
　　新能源汽车：国产Model 3高性能版续航可达635公里/3.4秒破百，指导价为41.98万元，计划2021Q1进行交付。
　　智能汽车：阿里云与宝马助力上海打造未来汽车城；经纬恒润完成新一轮融资，华兴新经济基金独家投资2.1亿元；知行科技获B1轮融资，推进L2+自动驾驶量产。
　　六月政策总览：2020年6月各地共出台了17项汽车出行产业相关政策。其中，国家层面3项、地方层面14项，内容涉及新能源汽车、智能网联、汽车消费等方面。其中包括新积分规定、杭州市交通强国示范城市行动计划。此外，北京、天津、重庆、山东、深圳等城市也相继出台智能网联、新能源、动力电池、充电桩、汽车消费等方面的政策。
　　本周数据：批零有所回落日系依旧强势
　　周度销量：2020年6月第四周批发和零售日均销量5.0万辆/5.2万辆，日均分别同比-38.5%/-40.5%。
　　日系品牌依旧强势：2020年6月前四周（1-27日）批发销量日均同比减少19.9%，日均环比减少17.3%，其中自主品牌日均同比减少36.6%（未计入长城、奇瑞、北汽），合资品牌日均同比减少10.5%，其中日系品牌日均同比增加13.4%，豪华品牌日均同比增加2.9%。
　　风险提示
　　汽车销量不及预期；政策不及预期；原材料成本增加等。