扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 金融工程 > 正文

研究报告:天风证券-量化择时周报-200712

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-07-12 20:06:38
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴先兴
研报出处: 天风证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 537 KB 分享者: ich****te 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  量化周观点?顺大势,逆小势
  上周周报明确指出:市场处于上行趋势格局,最大的变化将是由之前的结构性行情走向全面上涨行情,仓位将是收益最重要的决定要素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上行趋势格局,体系中最为重要且是唯一关注的变量是赚钱效应的变化,在赚钱效应转负之前,建议保持高仓位和持仓高弹性品种;风格与行业相对强弱选择上,根据天风量化two-beta风格选择模型和行业动量模型,近期板块配置建议优选券商加消费(含医药)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)wind全A全周大涨9.03%,市值维度上,代表小市值股票的国证2000指数上周上涨9.78%,上证50上涨6.1%,小市值公司表现强势;过去5个交易日,行业上,国防军工和商贸上涨幅度最大,军工大涨18.71%,商贸上涨16.87%;家电和银行涨幅最小,家电上涨3.13%,银行上涨3.78%。成交额上电子以及券商,计算机和医药行业是资金博弈的主战场。
  从择时体系来看,我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线(120日)和短期均线(20日)的距离继续扩大,20日线收于4710点,120日线收于4356,短期均线开始位于长线均线之上,两线距离由上期的4.48%变为8.12%,均线距离超过3%的阈值,市场继续处于上行趋势格局。
  在我们的择时体系下,当市场进入上行趋势格局,最为重要且是唯一关注的变量是赚钱效应的变化,跟随加上风控是我们模型在上行趋势中的交易守则。风控指标是赚钱效应是否转负,在赚钱效应转负之前,建议保持高仓位和持仓高弹性品种,直至赚钱效应指标转负,在上行趋势中我们体系不去预测顶部,也没有能力去预测,跟随加风控是相对较优的选择。目前以wind全A指数为参照,赚钱效应指标为13.24%,继续保持高仓位。在趋势力度不断加强的过程中,顺大势逆小势将是踏空资金的上车时机,当前的大格局是上行趋势格局(顺大势),如若中途调整将是踏空资金的上车机会(逆小势)。
  风格与行业选择上,根据天风量化two-beta风格选择模型,当前利率处于我们定义的上行阶段,经济仍处我们定义的下行阶段,消费(含医药)将是超配首选;从行业动量的角度,上周动量效应最强的几个行业为电子以及券商,计算机和医药,资金的亲睐有望继续驱动趋势前行,因此板块配置建议继续关注电子以及券商,计算机和医药。主题上,下周市场将进入中报业绩预告的高峰期,业绩预增潜力较大的公司值得关注。
  从估值指标来看,我们跟踪的PE和PB指标,沪深300与中证500等宽基成分股PE、PB中位数目前都处于相对自身的估值40-60分位点附近,属于正常估值区域,因此考虑长期配置角度,结合趋势判断,根据我们的仓位管理模型,以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议权益仓位80%。
  在我们的择时体系下,当市场进入上行趋势格局,最为重要且是唯一关注的变量是赚钱效应的变化,目前以wind全A指数为参照,赚钱效应指标为13.24%,继续保持高仓位。在趋势力度不断加强的过程中,顺大势逆小势将是踏空资金的上车时机,当前的大格局是上行趋势格局(顺大势),如若中途调整将是踏空资金的上车机会(逆小势)。风格与行业选择上,根据天风量化two-beta风格选择模型和动量效应模型,板块配置建议继续关注电子以及券商,计算机和医药。主题上,下周市场将进入中报业绩预告的高峰期,业绩预增潜力较大的公司值得关注。
  风险提示:市场环境变动风险,模型基于历史数据。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com