本周行情
　　行情回顾：本周钢铁板块上涨6.5%，落后上证综指0.8个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅居前的个股为金岭矿业、西宁特钢、应流股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周螺纹、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别环比3.3%、3.8%、7.0%、0.1%；螺纹、热轧盘面利润分别上涨13.6%、33.5%。
　　行业跟踪：本周钢材社会库存为1506万吨，环比增1.9%；其中长材、板材社会库存环比分别增1.6%、2.6%。本周全国237家钢贸商日均出货量25万吨，环比增23.2%；上海终端线螺走货量2.8万吨，环比降10.9%。钢厂高炉剔除淘汰后产能利用率85.7%，环比降0.3个百分点；螺纹钢产线开工率76.1%，环比增0.3个百分点。本周螺纹、热轧、冷轧、中厚板毛利分别为466、435、184、408元/吨，环比分别5.2%、11.2%、51.1%、-1.0%。
　　本周观点
　　需求放量，期货大涨。本周现货需求出现改善，跟踪的237家钢贸商现货出货量，环比大幅上升23.2%，回到24万吨/日的高位。受此影响，钢铁库存垒库速度有所放缓。行业虽仍处于传统淡季，但一是受益于全球流动性充裕，二是产业对淡季后行业需求回复的预期逐步清晰，由此导致黑色系商品价格强势突破3700整数关口，并带动现货价格上涨。尽管铁矿石期货价格涨幅较大，但吨钢利润仍小幅扩张。行业龙头宝钢股份已经连续第二个月上调出厂价。我们预计行业盈利仍然维持不错状体。二季度业绩如前所述，环比0-30%增长，同比-20-10%之间，总体表现尚可，维持主流钢铁公司全年业绩同比-20-20%的预测。
　　继续关注钢铁估值修复。目前普钢平均PB0.33、申万钢铁PB0.92，虽然估值有所上升，但申万钢铁相对（A股）PB仍为0.61，板块总体属于跟涨，尚未走出独立行情。重申估值处于历史底部区间、基本面超预期、分红延续及转型逻辑共振下的估值修复机会。
　　投资建议：1）行业系统性估值修复，标的首选普钢类八钢、韶钢、华菱、新钢、三钢、方大等，转型IDC类的杭钢、沙钢、南钢；2）特钢龙头受益下游逆周期增长，关注久立、st抚钢、中特等。
　　风险提示：地产需求下滑、钢铁产能增长