快递：6月快递业务量预计增长近4成，鄂州机场建设加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）国家邮政局预计6月快递业务量同比增长近4成：国家邮政局近期发布6月中国快递发展指数报告，预计6月快递业务量76.1亿件，同比增长39.4%，连续三个月增幅在40%左右；上半年预计快递业务量340.2亿件，同比增长22.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）鄂州机场预计2021年6月建成，年底通航：湖北省新闻发布会介绍目前鄂州机场正在加快建设，确保明年6月建成、明年年底投入使用，鄂州将推进以鄂州机场为核心的全省交通大数据平台建设，加速国家级临空经济区、湖北自贸区鄂州机场片区以及综合保税区申报。长期看，我们认为电商快递赛道需求增长确定性较强，依旧是增量行业，而供给端，结构逐步清晰（价格战也在加速行业的出清），我们中长期看好快递行业龙头。快递需求主要依靠C端内需消费，受疫情影响较小，当前国内快递需求持续向好，展望下半年，我们预计Q3价格竞争仍将激烈，Q4旺季价格竞争有望有所缓和；同时，密切关注各家价格策略的持续性。中通市值创新高，我们看好国内快递估值修复，同时，关注通达系价格策略差异带来份额分化加快。重点推荐：顺丰控股（直营快递龙头+高护城河）、韵达股份（精细化管理能力突出）、中通快递（电商快递龙头），圆通速递（持续经营改善）、关注具备较大弹性的低市值快递申通快递、德邦股份，同时关注快递柜产业链，标的智莱科技（快递柜设备龙头，估值具备吸引力）、三泰控股（快递柜运营商）、新北洋（设备制造龙头）。
　　航空：6月航班继续回暖，国内航线平均执行率提高至近75%，各航司陆续推出套票产品刺激需求。1）6月民航旅客持续回暖：7月10日，民航局召开新闻发布会，6月全行业共完成旅客运输量3073.9万人次，同比下降42.4%，分航线看，6月国内、国际航线分别完成3059.9、14.0万人次，分别恢复至去年同期的64.7%和2.3%，国内航线平均执行率提高至近75%。2）继东航推出“随心飞”后，各航空公司陆续推出类似产品：根据飞友科技数据，东航推出“周末随心飞”套餐后的首2个周末（6月27日-28日及7月4日-5日），东航内地航线客座率有明显提振，首2个周末平均客座率约达74%。华夏航空“随心飞”售价2999元，周末和工作日通用，海航推出“海航随心飞，欢聚自贸港”产品以2699元和2999元的价格，提供半年内不限次海南进出港、2880元中免集团海南免税店代金券，及额外10公斤免费行李额，配合离岛免税新政；春秋航空“无限升舱卡”7月10日起售，用户可以在吉祥航空实际承运的所有国内（含港澳台地区）航线，享受不限次数升舱服务。“随心飞”产品在给航司带来一定现金流的同时，有助于提升出行信心，根据CAPSE发布的7月旅客出行意愿指数，7月旅游出行意愿增加显著，环比6月份提升39%。随着国内疫情防控取得积极成效，国内航空客流处于复苏通道中，国际航班有序恢复但仍执行“五个一”政策，密切关注国际客流拐点。总体看，我们认为航空受疫情影响最严重的时期已经过去，客流开始有序恢复，我们重点推介低成本航空春秋航空；具备高品质航线的中国国航（将显著受益公务出行回升）；国内线占比高，业绩弹性大的南方航空；区位优势明显的东方航空；关注支线航空华夏航空。
　　机场：海南免税新政实施一周购物总额达4.5亿元，上半年成都机场旅客吞吐量第一。1）海南离岛免税新政实施一周，购物总额达4.5亿元：自7月1日海南离岛免税新政实施以来，截至7月7日的首周，离岛旅客累计购物6.5万人次，购物总额4.5亿元，免税6571万元，日均免税939万元，比上半年日均增长58.2%，日购物旅客稳定在1万人次左右；据海关统计，购买金额前三的化妆品（占51.3%）、首饰（占14.1%）和手表（占11.9%）合计占购物总额77.2%，定价策略与促销使目前海南离岛免税经营的化妆品比日韩、新加坡、法国和中国香港等主要市场平均售价优惠10%至20%。21）上半年成都双流机场旅客吞吐量全国第一，上海虹桥机场航班起降量恢复至去年同期九成：由于国际航线占比低，受国际航线减少的影响相对较小，今年上半年成都双流机场完成旅客吞吐量1595.2万人次，全国排名第一。随着国内疫情控制总体向好，虹桥机场国内客运航班起降量、旅客运输量均有明显回升，6月底，上海虹桥机场航班起降量达到日均630架次左右，恢复到去年同期九成左右；日均进出港旅客8.09万人次，恢复到去年同期七成左右。短期机场航空业务受疫情扰动下滑符合预期，国内客流恢复较快，国际客流有序复苏。长期来看，机场航空性业务稳健，而免税行业具备空间巨大及增速较快的特点，上市机场未来将持续受益免税红利，整体盈利水平将不断攀升，重点关注机场龙头上海机场、白云机场。
　　公路铁路：上半年全国铁路发送旅客受疫情影响大幅下降，6月国铁集团货运装车连创佳绩。1）今年上半年全国铁路发送旅客8.18亿人次,同比下降53.9%：中国国家铁路集团表示，今年上半年全国铁路发送旅客8.18亿人次，受疫情影响，同比下降53.9%。3月份以来，铁路客流逐步回升，6月份全国铁路发送旅客1.66亿人次，日均发送旅客553万人次，环比增加47万人次，增长9.4%。2）6月份，全路日均货运装车完成16.69万车，同比增长8.17%，环比增长4.98%：6月全路单日装车3次突破17万车大关、4次刷新历史纪录；6月18日，大秦线单日运量完成138.42万吨，创下了大秦线投产以来新的历史纪录；上半年，全路货物发送量累计完成16.94亿吨，同比增加5833.7万吨、增长3.6%。
　　本周投资策略：当前时点我们看好快递投资机会，关注“后疫情时代”的航空、机场复苏：1）快递行业需求主要依靠C端内需消费，受疫情影响较小，当前国内快递需求有望持续超预期，看好国内快递估值修复，同时关注通达系价格策略差异带来份额分化加快，看好头部企业：顺丰、韵达，圆通，关注市值底部的申通、德邦，美股看好中通；2）国内疫情反复对航空客流复苏进程产生干扰，国际航班有序恢复但仍执行“五个一”政策，总体看，我们认为航空机场受疫情影响最严重的时期已经过去，关注需求的边际改善，重点关注春秋航空、华夏航空、三大航（国航、南航、东航）、上海机场；本周组合：顺丰控股、韵达股份、圆通速递、春秋航空、上海机场。
　　风险提示：
　　宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。
　　快递行业价格竞争超出市场预期。目前快递行业价格战总体可控，但并不排除大规模价格战，侵蚀上市公司利润。
　　油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。