短期看，大立光的客户需求依然疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大立光给出指引，7月与8月客户的拉货需求都与6月类似。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为原因之一是苹果新机型拉货推迟。我们留意到2016年-2019年，大立光7月营收都会有显著的环比提升。这是为每年新一代iPhone的发布做备货准备。而目前大立光并没有这个能见度。另外一个原因是高端智能手机需求疲软会从二季度延续到三季度。因此，相对来说，我们认为舜宇（2382.HK）、丘钛（1478.HK）短期内会更好的受惠于中国市场以及相对中低端智能手机的复苏。长期看，从6P、7P镜头向8P、9P镜头的升级以及光学变焦甚至连续的光学变焦的使用依然是行业发展趋势。我们也依然看好光学产业的公司未来的成长空间。
　　大立光二季度业绩：毛利率优于预期。7月9日，中国台湾的大立光发布了2020年二季度业绩，并举行了业绩电话会议。大立光二季度实现营收126.5亿新台币，同比下滑10%，环比下降4%。我们认为这主要原因是二季度海外疫情蔓延拖累需求，并导致高端智能手机需求尤其疲软。次要原因是大立光在iPhoneSE中份额相对不高，因此二季度缺乏拉货动能。但是，大立光二季度的毛利率录得68.6%，高于市场预期的67.4%，因而营业利润达到74.8亿新台币，与彭博一致预期接近。大立光二季度实现净利润49.9亿新台币，同比下降24%，环比下降26%。净利润下降幅度高于营业利润是由9.1亿汇兑损失导致。
　　大立光2Q20业绩会会议摘要
　　大立光8P的镜头今年会有客户导入，9P的镜头会有项目设计。
　　大立光的自由曲面镜头还在验证中，还没有出货。
　　大立光目前新开发的镜头项目数量正常。
　　大立光的新工厂之一已经开始动工，预计2023年投入生产。另一个新工厂预计年底动工。
　　手机摄像头两个方向并存：a）通过芯片或软件计算力来实现提升画质；b）通过提升硬件来提供更多可以依赖的数据来提升照相品质。
　　目前，连续光学变焦在实现有较多的困难；光学镜头、震动马达、以及模组组装可能都有比较高的制造难度。
　　ToF摄像头的渗透率在提升；ToF摄像头中对镜头的设计要求普遍不高。