集萃聚焦
　　1.行业观点
　　【电子/尹沿技、华晋书】头部通讯PCB厂商伴随5G进程成长
　　国内建设速度大大超出市场预期，例如重庆市提前半年超额完成全年5G基站的建设任务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】且今年小基站有望进入建设期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　随着5G技术逐渐成熟，数据流量随后会爆发性增长，对于存储与运算等的需求显著增加。
　　高频高速、大尺寸和高多层这些特性PCB并非单单依靠原材料的堆积就可实现。进入企业门槛较高，实现产业化生产周期较长。国内PCB厂商的研发投入有效转化为市场的竞争力与价值量的提升。
　　我们统计了5月到目前的板块区间涨幅，通讯PCB(选取深南沪电生益，+3.42%)远远落后于各大板块，也弱于电子板块（+31.60%）和5GETF（+30.74%），我们认为通讯PCB行业景气度和5G建设紧密相关，板块被市场忽视。
　　【通信/尹沿技、夏瀛韬】迎接“真5G”时代，主设备商挑战与机遇并存
　　我们认为，近期美国制裁升级对通信侧的影响整体可控，华为产业链去美化相对彻底，另一方面我国主设备商在美国及其盟国的市场中份额占比较低，市场禁入影响有限；基站侧O-RAN成为新势力，但短期在性能和功耗上缺乏竞争力，因此暂时不会形成威胁；NFV/SDN趋势下，核心网、路由器、交换机的白牌化，将会给IT厂商进入运营商市场带来结构性机会，而对于一线的主设备商，或可以凭借技术先发优势，站在云网融合的背景下，积极拥抱云化，向云和软件领域拓展客户。
　　2.财经要闻
　　【统计局：6月份CPI环比略有下降，PPI环比由降转涨】
　　【广州建立数字“新基建”项目库首批254个项目总投资约2600亿】
　　【华为率先完成中国5G推进组5G网络安全测试】
　　3.华安证券近期研究报告摘要