扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

澜起科技研究报告:开源证券-澜起科技-688008-公司首次覆盖报告:深耕服务器优质赛道,受益数据中心扩建-200709

股票名称: 澜起科技 股票代码: 688008分享时间:2020-07-10 08:32:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘翔
研报出处: 开源证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 1,048 KB 分享者: 林****哥 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  全球内存接口芯片领军厂商,首次覆盖给予“买入”评级
  历经十六年的持续自主研发,澜起科技拥有了从DDR2到DDR4的全系列内存接口芯片产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在持续迭代的进程中,内存接口芯片的技术难度和技术壁垒持续提高,使得该细分市场由最初十多位厂商的竞争逐步演化为澜起科技、IDT、Rambus的三足鼎立。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着终端客户对内存容量和数据传输速度需求的持续高涨,服务器市场处于稳步扩张趋势,为公司业绩增长提供有力保证。我们预计公司2020-2022年归母净利润为11.40/15.12/20.11亿元,对应EPS为1.01/1.34/1.78元,当前股价对应PE为115/87/65倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
  进军PCIe接口芯片领域,抓住技术迭代历史机遇
  在2019年年报中,澜起科技宣布将进军PCIe接口芯片领域,并已完成PCIe 4.0Retimer芯片的流片。与内存模组相似,PCIe接口带宽也呈快速增长态势,且在数据传输速率大幅提升的同时也出现了信号衰减和参考时钟时序重整问题,此时,PCIe接口便需要PCIe Retimer芯片来保证数据传输的可靠性。当下正处于PCIe 3.0到4.0的迭代节点,并且在PCIe 4.0阶段,全球所有厂商的PCIe 4.0Retimer芯片均仍处于研发阶段,澜起科技已完成流片、或具有先发优势。
  疫情冲击下,服务器需求韧性不改,高端服务器逆势走强
  据IDC数据显示,受新冠疫情影响,2020Q1全球服务器出货量为258万台、略低于预期,与2019Q1出货量基本持平,其中,50万美元以上高价值服务器需求逆势走强,医药生物、国防、政企实验领域的服务器需求显著增长。并且,新冠疫情加速了线上办公、线上教育等领域的发展,阿里、腾讯、亚马逊等云计算厂商纷纷表示将加码数据中心方面的投资力度,或将对澜起科技的业绩起到较强推动作用。
  风险提示:服务器下游需求不及预期;津逮服务器业绩放量迟缓;PCIe接口芯片客户验证周期过长

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com