核心结论
　　6月29日-7月3日一周涨幅靠前的行业为休闲服务、非银金融和房地产，整体上消费板块更为强势；但同时其板块内部分化较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合5月市场恢复以来的强势行业看，休闲服务（累计超额收益52.87%）、食品饮料（24.28%）、医药生物（22.27%）等行业表现突出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在第二季度中，消费板块涨跌幅更可观。年初至今消费板块的涨幅领先。估值回升与国内疫情缓解及其导致的消费增长、政策利好、美联储的长期量化宽松、中美关系第二阶段的改善和Q2生产恢复有一定关联，考虑到国内经济修复持续超预期，价值股的估值修复或可高看一眼。
　　从重要指数角度，指数估值均较上期上升。至7月3日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）37.00倍，约位于2000年以来57.27%的历史分位，Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）2.63倍，位于2000年以来41.90%的历史分位，较上期也明显上升。目前所有指数的市盈率均位于历史25%分位数以上，其中创业板指、创业板50位于历史分位分别修复至89.11%、95.73%。各重要指数的风险溢价ERP均有所下降，显示风险偏好上行，全A、上证50、沪深300、中证500的ERP分别为1.96%、6.30%、4.50%、0.53%。
　　从行业估值角度，所有行业的PE估值均有显著上升，其中休闲服务（96.49倍）、非银金融（17.85倍）、房地产（9.84倍）、采掘（14.3倍）、食品饮料（42.15倍）PE较上期明显上升；行业PB估值均有明显上升，其中休闲服务（5.69倍）、非银金融（1.84倍）和房地产（1.30倍）、采掘（0.99倍）行业PB回升较为明显。
　　A股相对H股溢价保持在历史高位：至7月3日，AH股溢价指数为136.60点，较上期有所上升，保持在84.52%较高的历史百分位。
　　风险提示：外围环境波动超预期，经济修复不及预期，监管转向快于预期