扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

机械设备行业研究报告:东吴证券-机械设备行业:挖机销量预计维持高增景气不减,中芯国际战略配售深入绑定国产半导体设备商-200705

行业名称: 机械设备行业 股票代码: 分享时间:2020-07-05 19:21:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈显帆,周尔双
研报出处: 东吴证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 增持
研报大小: 824 KB 分享者: kev****o99 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  1.推荐组合
  【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【建设机械】【至纯科技】【广电计量】【晶盛机电】【杰瑞股份】【恒立液压】【华测检测】
  2.投资要点
  【工程机械】6-7月挖机销量同比预计保持高增,建议持续超配工程机械
  挖掘机销量预计维持高增:根据产业链调研,我们预计6月挖机增速同比+50%以上,保持高增态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月核心零部件厂商排产持续旺盛,恒立液压7月挖机油缸排产同比增速超60%,与去年相比仍处于旺季水平,我们认为7月挖机销量预计维持较高增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到后续基建政策逐步落地,基建增速有望改善,行业需求同步释放,我们判断全年挖机景气度将持续。
  后周期品种将接力挖机高增长,下半年景气度确定性强:混凝土泵车1-5月行业销量增速预计在30%以上,我们认为2020-2022年混凝土机械迎来更新高峰,预计下半年泵车销量旺季持续。2020年起重机械更新替换高峰持续,基建与风电项目拉动下行业景气度正在不断提升,Q2整体销量旺盛,下半年预计将呈现淡季不淡的趋势。此外,塔机行业仍处于高景气,中长期看,装配式建筑渗透率持续提升将带动大吨位塔机需求+塔机使用密度的提升,塔机景气度仍有较强的支撑。
  投资建议:工程机械各机型景气度持续,龙头企业叠加市占率提升销量增速均高于行业,Q2业绩有望超预期。重点推荐【三一重工】:全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升;出口不断超预期;行业龙头估值溢价。【中联重科】工程机械后周期龙头,三年业绩预计翻倍,估值将向上大幅修正。【恒立液压】国内液压龙头,泵阀全面放量增长可期。【建设机械】行业景气度有望延续,塔机租赁龙头具备持续扩张潜质。【浙江鼎力】高空作业平台龙头,臂式放量可期。建议关注艾迪精密、柳工。
  【半导体设备】中芯国际战略配售覆盖核心设备商材料商,深入绑定发展加速
  中芯国际预计7月科创板上市,多家材料硅片及核心设备供应商参与战略配售。战略投资者包括半导体材料——上海新阳;大硅片——中环股份、上海新昇,目前国内仅此两家具备少量12英寸硅片供应能力;刻蚀设备——中微公司;及清洗设备——盛美半导体和至纯科技。我们认为,此次战略配售覆盖的战略股东背景雄厚,深入绑定有利于充分调动产业资源促进中芯国际业务发展;同时中芯国际上市后将募资扩产,相应设备商也有望加速获得订单。
  看好清洗设备:赛道好空间大,容易率先实现大部分国产化。随着晶圆制程工艺的复杂化,未来清洗机的使用次数会逐步提升,清洗机的占比整线的比例未来有望提高至10%。同时由于清洗机的技术门槛相对较低,我们认为比较容易率先实现全面国产化。我们预计中国大陆地区每年的湿法清洗设备的空间在15-20亿美元,目前除长江存储之外的各家晶圆厂,清洗机的国产化率均在10%以内,假设到2023年清洗机的国产化率可达40%-50%,即国产设备每年市场空间在40-70亿。
  大硅片国内龙头中环参与中芯国际战略配售,深入绑定验证加速,核心设备商显著受益。中环股份12英寸硅片技术持续突破,验证稳步推进,正在稳步增量中,预计2020-2021年将是公司验证迎来收获上量的节点。目前晶盛机电已具备8寸线80%整线以及12寸单晶炉、抛光机供应能力,并与中环、有研、金瑞泓、郑州合晶等国内主要大硅片厂都保持紧密合作,大硅片国产化浪潮下最为受益。我们预计随着中环无锡项目的进展加速,项目用的设备订单有望在未来几年内落地、晶盛机电将会显著受益逐步兑现半导体设备的业绩。
  投资建议:重点推荐半导体设备龙头【中微公司】进入全球供应链的国产刻蚀设备龙头;【北方华创】多业务布局的晶圆设备龙头;独家重点推荐【至纯科技】,国内清洗设备龙头,二季度出货10+台设备,处于产能扩张阶段;大硅片设备龙头【晶盛机电】;建议关注【长川科技】。
  风险提示:疫情影响持续;政策力度不及预期;下游扩产不及预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com