核心结论：
　　1、7月理论解禁规模（5000亿）虽大，但主要来自科创板（2000亿）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除科创板压力和上半年各月差别不大
　　2、2011年以来的解禁高峰月份上证综指下跌概率仅有53.57%，解禁高峰并不一定代表市场会下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　3、7月的解禁高峰更多是由首发密集解禁导致，而从数据上看，历史上首发原股东密集解禁导致的解禁高峰，上证综指下跌概率仅有25%，其背后是首发原股东解禁并不像定增一样与产品捆绑，解禁后股东集体卖出的动力较弱。
　　4、对于板块和行业来说，景气度趋势对行业在解禁冲击中的表现起到重要影响。
　　一方面，类比2010年10月创业板密集首发解禁，由于正处在盈利上升周期，创业板指反而上涨了13.99%。而随着疫情冲击的消退，科创板景气度有望重新5G产业周期的复苏而回升，受到大幅冲击的可能性较低。
　　另一方面，从1月解禁压力较大的行业表现来看，当时景气度改善的通信、传媒行业当月上涨，而景气度一般交通运输、公用事业等行业则跌幅显著。本次7月解禁压力较大的行业中，消费医药及科技板块在产业结构转型中占比不断提升，当前景气度均不弱，抵御解禁冲击的风险能力较强。
　　5、从公募基金代表性持股角度来看，7月解禁个股中，基金持仓的代表性个股较1月份略多，但整体压力不大。如果其中的消费和科技公司，由于当前的风格漂移叠加短期的解禁压制风险偏好，出现阶段性的回调，大概率都是重新再布局的机会。
　　风险提示：宏观经济风险，市场波动风险，公司业绩风险，限售解禁超预期风险等。