核心观点：
　　■行业及政策动态：
　　1） 2020年6月23日，中国证券网，5月，交通固定资产投资完成3433亿元，同比增长27.0%，增速较4月加快8.9个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-5月，交通固定资产投资完成10223亿元，同比增长0.9%，今年以来累计增速首次实现增长.
　　2） 2020年6月23日，北京日报，财政部已提前下达了2020年部分新增地方政府专项债券额度22900亿元，目前各地发行使用情况良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至6月15日，各地发行新增专项债券21936亿元，8成以上投向交通基础设施、市政和产业园基础设施、民生服务3个领域。
　　3） 2020年6月24日，中国证券网，发改委召开县城城镇化补短板强弱项工作视频会议，会议要求，要精准施策推进县城城镇化补短板强弱项。各地区要聚力推进各项建设任务，提高项目谋划设计能力，促进公共服务设施提标扩面、市政公用设施提挡升级，多措并举强化建设用地支撑。
　　■本周行情回顾
　　本周（6.22-6.24）仅三3个交易日，建筑行业（申万建筑装饰指数）涨幅为-1.86%（HS300为+0.98%）。本周行业涨幅前5为亚翔集成（+9.09%）、中设股份（+8.46%）、城地股份（+7.26%）、正平股份（+6.35%）、风语筑（+6.05%）；本周行业跌幅前5为延长化建（-10.97%）、岭南股份（-7.71%）、名家汇（-7.20%）、柯利达（6.43%）、美尚生态（-6.11%）。
　　从行业整体市盈率来看，至6月24日建筑装饰行业市盈率（TTM，指数均值整体法）为9.64倍，较上周有所下滑，低于去年同期行业市盈率水平，接近2014年7月水平。行业市净率（MRQ）为0.88，较上周也有所下滑。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国建筑（5.00）、中国中铁（5.32）、葛洲坝（5.32）、中国铁建（5.97）、中材国际（6.10）；市净率（MRQ）最低前5为中国交建（0.60）、中国电建（0.62）、中国中铁（0.64）、中国铁建（0.67）、中国中冶（0.71）。
　　本周建筑装饰行业（SW）周涨幅-1.86%，弱于深证成指（+1.25%）、沪深300（+0.98%）、上证综指（+0.40%）本周表现，周涨幅在SW 28个一级行业中排于第24位。本周建筑行业共28家公司录得上涨，数量占比23%；本周涨幅超过行业指数涨幅（-1.86%）的公司数量为78家，占比64%,本周建筑行业录得上涨公司家数较上周大幅减少，周涨幅超过行业涨幅的公司家数较上周有所增加，行业排名较上周（第19位）下滑了5个名次。
　　从本周涨幅结构来看，本周涨幅排名靠前标的以专业工程和装修装饰板块标的为主，本周涨幅位居行业前10的标的中有6家为专业工程板块，包括亚翔集成（+9.09%）、城地股份（+7.26%）、永福股份（+3.48%）、钢结构板块标的鸿路钢构（+5.41%）、化工板块标的百利科技（+4.19%）；装修装饰板块的风语筑（+6.05%）、华凯创意（+3.64%）和建艺集团（2.84%）本周涨幅位居行业前列。
　　投资建议
　　（1）大建筑央企。大建筑央企是基建投资的中流砥柱，即使面对前所未有的复杂经济环境，部分大建筑央企新签订单仍然实现了正增长，未来将充分受益基建稳增长政策，推荐中国铁建、中国交建,建议关注中国化学。
　　（2）区域基建龙头。本轮基建投资的主要驱动力量是地方政府，多个省市推出庞大的基建投资计划，合计已到50万亿元，区域基建龙头将会显著受益区域基建投资的爆发，推荐安徽建工和山东路桥。
　　（3）勘察设计龙头。基建投资触底回升将对基建勘察设计企业带来机遇，推荐中设集团和苏交科。
　　（4）园林新锐。生态保护和环境建设投资继续高增长，在新一轮的基建发展中，园林新锐有望崛起，行业竞争格局有望发生变化，估值与业绩有望实现共振，推荐东珠生态、绿茵生态和大千生态。
　　■风险提示：疫情控制不及预期、政策实施不及预期、经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等