本周行业变化
水泥:本周全国水泥均价436.5元/吨,环比涨幅为0.04%,同比涨幅为5.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周全国水泥库容比58.21%,环比下降0.16个百分点,同比下降0.74个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)水泥出货率81.6%,环比上升3.3个百分点,同比上升5.6个百分点,华东、华南地区出货反弹迅速。
玻璃:本周全国白玻均价1491元/吨,环比上升1.5%,同比去年下降1.3%。玻璃库存4928万重箱,环比下降1.0%,同比上升16.94%;周末玻璃产能利用率为67.33%;环比上周上涨0.88%,同比去年上涨-2.18%。
原材料价格:本周全国沥青均价3289元/吨,环比涨幅0.2%,同比跌幅14.8%。2020年至今全国沥青均价3306元/吨,同比跌幅为12.3%。
沪/深/港股通
本周建材板块陆港通流入前三的公司分别为天山股份1.29%、冀东水泥0.33%、坚朗五金0.17%。三棵树0.21%。北上资金持仓前三的分别为东方雨虹11.98%、海螺水泥10.56%、三棵树8.66%。港股通流入前三的公司分别为金隅集团0.4%、中国联塑0.11%、西部水泥0.03%。
本周投资策略
水泥板块:正值梅雨季节,行业处于淡季,价格处于震荡阶段,但同比仍高于去年同期,本周随着天气转好,华东、华南区域出货快速反弹,显示下游需求景气较佳,展望下半年和明年,区域供给继续保持严控,逆周期政策下水泥需求将维持稳定,预计行业景气将稳中有升。
水泥行业一季度利润虽然下滑,但占全年比重仅10%左右,二季度量价齐升,均好于去年同期,预计大部分公司中报业绩有望转正。区域选择上推荐西北(甘肃、新疆)和江西市场,龙头公司价格和盈利有望超市场预期,组合推荐,海螺水泥+万年青+祁连山。
玻璃方面,库存下降价格小幅上弹,建议关注旗滨集团。玻璃行业库存持续下降,价格逐步反弹,有望走出疫情的影响,单月竣工同比提升,下半年累计增速有望实现正增长,价格有望在3-4季度持续走高,叠加纯碱价格走低玻璃盈利空间增加。玻纤方面,继续推荐中国巨石、中材科技。
消费建材:本周消费建材部分龙头率先反弹,股价接近前期新高,我们认为2季度许多龙头基本面维持高景气,出货数据均保持高速增长,同时地产系产业资本加紧布局上游将带动行业集中度进一步提高,龙头公司估值将持续提升。
随着竣工数据回暖,消费建材B端企业有望保持高增长,C端企业预计6月有望恢复正常,并且5月房地产销售、新开工面积再超预期,竣工面积也开始改善,竣工向上周期将带动行业景气上行,继续长期推荐帝欧家居、蒙娜丽莎、江山欧派、东方雨虹、科顺股份、亚士创能、三棵树、坚朗五金等,短期可关注中报超预期标的。
风险提示:复工进度不及预期、经济基本面恶化、地产市场超预期下滑、行业协同破裂