以目前每天约3000 亿元的交易金额计算，交易印花税率上调至3‰，每天上缴的交易印
花税达高达9 亿元，增加了6 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每个月因此而从证券市场上多流出的资金超过120
亿元，相当于每个月发行一个大盘股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但相对目前市场约1 万亿元的保证金规模以及以每
天超过30 万户的新开证券账户所给市场带来的新增资金供给，税率上调对市场资金的实
质性影响仍然相对有限。
并且年初至今，管理层连续多次采取了上调存款准备金率或加息的紧缩性调控措施，但对
市场的影响微乎其微，每次措施的出台，反而成为了市场加速向上的契机。这从一个侧面
反映出目前市场整体的做多信心和动力依然相当充裕。而且政策调控的暂时“失效”，也
进一步强化了投资者“下跌买入”的信心，由此在一定程度上也影响了包括上调交易印花
税率在内的各项政策出台对市场的影响力度而且从中长期来看。我们认为，目前推动A 股市场持续走高的“人民币升值”以及“A股公司业绩持续快速增长”两大积极因素依然没有发生根本性改变，市场中长期向好的格局也就仍然难以发生根本性改变