????????07年销量继续增长，终端价格弱于06??年：公司07??年销量将在06??年基
????????础上继续增长，我们预计将达1.15??亿公斤，由于不同种业公司间毛利率大体稳定，销量基本能确保今年盈利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07??年黄淮海销售形势弱于06??年，因此影响终端售价以及公司对经销商的返利，基于保守考虑，我们相应调整其返
????????利后售价至每公斤5.3??元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????重申提前指标判断公司趋势：市场普遍担心958??盛极而衰会给公司带来巨大冲击，基于玉米种业的制种和销售的周期性，我们强调用预收款以及预收款存货比提前判断公司变化，目前看公司的行业优势仍旧十分明显。
????????公司未来的增长点：水稻种子和复合肥：公司作为目前国内种业的领跑者，介入水稻种子谋划已久，所不确定的只是介入时点和收购标的。同时，凭借公司目前所拥有的经销商队伍资源，07??年公司正在进入复合肥销售领域。公司对与种子相关的农资业务的探索，给公司业务发展打开了空间，也为公司收入利润增长提供了来源
????????调整盈利预测，提高目标价：我们调整公司07??年玉米种子返利后售价，其所对应的07-09??年EPS??分别为0.57??元、0.61??元和0.64??元，基于公司在玉米种业的行业地位以及在相关行业的增长空间，我们相应提高公司在12??个月的目标价至20??元，建议投资者积极买入。
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