本周行业重要趋势：
　　1、国内5G基站开通数量将加速推进，下半年产业链受益程度更强
　　目前中国移动、电信、联通的5G基站开通数量相当，据其全年目标，三家运营商2020年底预计开通5G基站数量有望达90万站，而2019年国内开通5G基站数量为12.6万个，即意味2020年可新增开通5G基站数量为77.4万站，考虑电信、联通共建共享25万站，则实际开通数量预计为52.4万站。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据工信部5月17日表示，当时已开通5G基站数量超20万个，相当于2020年前5个月，新开通5G基站数量超7.4万站（20-12.6），离全年52.4万站的目标还较远，下半年5G建设将进一步加速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而且，以上仅考虑的是5G基站的开通数量，预计采购数量更多，产业链相关公司今年下半年受益程度更强。
　　2、上海持续加码数据中心建设，长期看好一线城市IDC资产和网络设备
　　上海继2019年底下发一批IDC用能指标（25075个机架）后，新基建政策推动下，此次继续支持3.6万个数据中心机架的用能指标，合计12个项目，每个项目规模均为3000个机架。其中优刻得、国富光启、光环新网、数据港、中经云等获得指标，同时明确在2021年6月底前投产运行。
　　我们认为，新基建政策推动+云计算持续高景气拉动数据中心需求持续增长，同时未来5G有望催生新一轮流量高增长周期，一线城市的土地、能评等指标受限制的条件下，一线城市的IDC资产显得尤为稀缺，长期看好云计算赛道IDC和网络设备厂商的持续发展。
　　本周投资观点：
　　中美贸易摩擦对短期情绪或带来一定冲击，但中长期看，5G和新基建建设预计如期推进，国产替代将对细分行业龙头公司带来更大成长空间。受疫情影响，20Q1业绩承压，但目前国内疫情影响基本得到控制，海外疫情趋缓，未来产业边际有望向好，我们看好板块未来走势。建议重点关注5G、云计算赛道的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物联网）：
　　一、5G硬件设备器件：
　　1、主设备商：重点推荐中兴通讯、烽火通信；
　　2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；
　　3、交换机/路由器（5G+云计算）：重点推荐：星网锐捷，关注：紫光股份；
　　4、射频领域：重点推荐：科创新源、世嘉科技、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、通宇通讯，俊知集团；建议关注：生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；
　　二、5G应用端：
　　1、云计算：重点推荐：星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；
　　2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（SIP话机龙头，VCS视频会议重点推进）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；
　　3、物联网/车联网：重点推荐：移远通信、移为通信、广和通、有方科技、拓邦股份、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；
　　4、MCN：立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信；
　　5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通；
　　三、5G边缘生态：
　　重点推荐：星网锐捷、华体科技、三维通信、立昂技术；建议关注：中国铁塔（港股）、富春股份（通信和传媒联合覆盖）中嘉博创、天源迪科；
　　风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。