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食品饮料行业研究报告:国信证券-食品饮料行业产业链系列报告之四:消费风口来临,“方便+”价值广阔-200605

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2020-06-05 13:58:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈梦瑶,郭尉
研报出处: 国信证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,763 KB 分享者: zs****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  需求驱动,方便食品迎发展机遇
  早期以方便面为代表的方便食品行业在城镇化红利、流动人口需求支撑下快速发展,2013年后受外卖冲击、“不健康”标签等因素影响回落,2018年后新环境的变化催生行业内部品类升级创新,增速回稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年方便食品行业规模为4500亿元,预计未来以年均复合增速6%至2025年可达6300亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年疫情期间方便食品较大程度补充居家饮食需求,销售获爆发性增长的同时加速了对消费者习惯的培育及渗透,借鉴海外经验,中长期看消费习惯及群体需求的演变将继续推动方便食品发展。
  多维制胜,全面升级超越“方便”
  行业价值不再仅局限于“方便”属性,正不断外延升级:1.匹配中产阶级群体强支付能力及对高品质的支付意愿,积极推广产品品质化、高端化,并紧抓“懒”“宅”等年轻群体偏好,打造网红品类爆款效应;2.基于跨品类关联消费特征,凭借独特地域风味、健康及场景属性强化记忆,提高品类长期复购水平;3.线上+线下全面发力,结合社区、生鲜等渠道覆盖及品牌营销,供应链物流体系升级整合提效,加快品牌传播覆盖。
  细分赛道,开拓创新彰显活力
  1)速冻食品:C端仍有明显的拓张空间,除传统KA,如电商、生鲜、社区零售等新渠道函待挖掘,重视产品品质升级带来的价增贡献;规模化发展的餐饮受多成本、租金等因素制约,预制菜肴品类能节约成本、稳定标准化品质和提升供应链效率,将是发展蓝海;龙头整合聚焦区域内的生产、营销资源,规模化优势下经营效率有望不断提升。2)方便面:短暂受挫后已经坚定走向以全面高端破局的道路,产品均价仍有提升空间。与时俱进创新营销思路,利于品牌形象重焕活力。3)其他方便食品:自热食品时效性强,适用场景、口味丰富,快速形成爆款,疫情刺激宅家需求,资本加持加速自热食品发展。行业竞争日趋激烈格局下更要注重渠道运作及产品的持续创新;即食米/粥以及燕麦等冲泡类品类也通过强化健康、营养属性加速升级,有望实现品牌价值提升。
  投资建议
  综合考虑方便食品行业中长期发展趋势,结合重点品类行业龙头的实践、收获及预期表现,重点推荐安井食品、三只松鼠、三全食品、西麦食品。
  风险提示:宏观经济不达预期,需求增长不达预期,肺炎疫情风险

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