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电力设备行业研究报告:安信证券-电力设备行业:拨云见日,前路渐觉风光好-200605

行业名称: 电力设备行业 股票代码: 分享时间:2020-06-05 09:02:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓永康,吴用
研报出处: 安信证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 547 KB 分享者: qs****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■欧洲车市销量有所回暖,复工复产进展顺利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据对欧洲主要车市整体汽车销量统计,尽管所有国家同仍呈现负增长,但降幅缩短,且除瑞典以外的其余各国环比都有不同程度的改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,之前受疫情影响严重的法国、英国、意大利和西班牙国家环比上升皆超300%;供给端,在平均停产近一个月后,根据ACEA,目前全欧已有300+家汽车组装厂和发动机生产厂完成复工,生产进展顺利。
  ■新能源车回暖显著,各国环比大幅改善。继4月新能源车销量大幅下降后,5月新能源车销量回暖显著。其中,受疫情影响较为严重的英国、法国、意大利、西班牙的新能源汽车销量环比强势增长;同比方面,德国、法国新能源车仍同比增长显著,分别为56%和77%。在2020年初,欧洲车企明显增加新能源车推广力度,尽管受到疫情短期影响,部分车市短期同比仍处于下滑阶段,但总体来看随着疫情情况好转,新能源汽车销量逐渐恢复,主要国家新能源车渗透率也加速提升。
  ■电动化相关政策持续加码。政策端,此前欧盟委员会拟推出免增值税和基础设施相关政策助力电动化;疫情之下,四个汽车协会也联合发布白皮书,列出25项关于汽车行业重启措施;国家方面,法国为汽车产业增加80亿欧元援助计划,提高电动车补贴,支持换购,目前电动汽车最高可获得1.2万欧元的补贴;德国则提出1300亿欧经济复苏计划,内容涉及到新能源车相关包括电动车补贴、充电基础设施、整车厂和供应链等一系列刺激政策,其中4万欧以下纯电的补贴提升至9000欧。
  ■政策加持+疫情改善,欧洲电动车产销有望持续向好。我们认为从1季度整体欧洲表现来看,车企对于电动化转型的态度坚决,市场表现也持续印证此前预期,尽管疫情影响了4月销量,但从5月数据来看,主要国家已经显著回暖,下半年随着整体市场和经济情况的恢复,电动车销量有望延续高增长,而随着主要国家相关政策加码,汽车销售整体结构将不断改善,电动化进程预计将在下半年持续加速,对全年的判断也可以更乐观一些。
  ■投资建议:疫情之下欧洲电动车影响较小且有望逐步恢复,叠加国内市场的正持续向好,我们对新能源车板块维持重点推荐。重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司:1)电池环节,重点推荐宁德时代,建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等;2)材料及零部件环节,重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、嘉元科技、当升科技、新宙邦,以及特斯拉产业链上的宏发股份、三花智控、旭升股份,建议关注中科电气、杉杉股份、星源材质等。
  ■风险提示:新能源车销量不及预期,政策不及预期等。
  

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