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研究报告:招商证券-每周权证市场观察(5.21~5.25)-070527

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-05-29 12:38:48
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 易海波,罗业华
研报出处: 招商证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 365 KB 分享者: pix****mm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点
??本周权证市场进一步缩水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继上周雅戈蝶式权证和长电权证相继到期后,本周三茅台认沽权证也到期停止交易,市场可交易权证只剩14?只。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至周五,权证市场余额仅有83.76?亿份,总市值412.65?亿元。从交易情况来看,本周权证市场的活跃度降低,日均换手率仅为51.23%,日均成交金额由上周的198.35?亿元降低15%到167.93?亿元。
??本周认购权证平均上涨2.91%,认沽权证平均下跌10.20%。9?只认购权证5?涨4?跌,其中侨城QCH1?在地产板块的积极带动下继续发威,一周上涨17.73%,为本周涨幅之最。而认沽方面,钾肥JTP1?的跌幅最大,达到24.98%。
??认购权证溢价比率一降再降,认沽权证溢价比率小幅上升。本周认购权证的平均溢价比率比上周进一步降低,达到3.31%,9?只认购权证有5只呈现负溢价,其中五粮YGC1?和钢钒GFC1?分别达到-11.48%和-8.90%。而认沽权证溢价比率比上周略有上升,达到了73.37%,对于这些深度价外的认沽权证,提醒投资者谨慎回避。
??深发展权证方案上报。本周三深发展向深交所提交了股改最终方案。股改方案通过后,深发展拟向全体股东按每10?股派发1.5?份认股权证,即按10:1?和10:0.5?的比例派发存续期分别为6?个月和12?个月的认股权证,行权价为19?元,行权比例为1:1,这样如果不出意料将有3?亿多份深发展权证上市交易。
??本周二茅台认沽权证最后交易。茅台JCP1?最后交易日大跌94%,最终以0.003?元落幕。茅台JCP1?的行权时间为下周二,以贵州茅台本周五收盘价106.39?元计算,即使连续跌停,行权价格为30.3?元的茅台JCP1也毫无行权价值,已经成为废止一张,提醒投资者切莫误行权造成损失。

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