研报头条精华——粮食供给无虑,警惕放水带来普涨
一、国内(一)——2020年5月经济数据预测:5月经济改善多少?
(一)实体经济数据
1.工业增加值同比回升至4.5%
2.预计5月固定资产投资回升至-6.7%
房地产投资4月的单月同比增速已经达到7%,我们预计5月单月同比继续上升至8%左右,累计同比回升到0%附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
基建投资预计持续上行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
制造业投资的复苏进度不及基建、地产投资。
预计5月固定资产投资回升至-6.7%,6月、7月随着基建、房地产投资的拉动,继续回升至-3%,0%。
3.社会消费品零售总额-3%
预计5月社会消费品零售总额同比回升至-3%,未来随着居民生活恢复消费可能会转正,预计6、7月社零同比进一步回升至0%、3%。
4.预计CPI同比2.7%、PPI同比-3.3%
预计5月CPI同比回落至2.7%。如果猪价平均价维持40元/千克的水平,国际油价不出现大幅反弹,预计年内CPI还是会快速回落,6、7月预计CPI同比2.4%、2.2%。
由于去年基数较高,5月PPI预计还会进一步下降至-3.3%,大概率是年内低点。随着基数降低以及工业品价格大概率环比改善,6、7月PPI将有所回升,预计在-3.0%、-2.7%左右。
(二)进出口数据
韩国出口领先全球贸易,5月韩国出口继续大幅下降,同比下降23.7%,国内出口应该下降,从PMI出口订单看,出口也不容乐观。
预计5月出口增速-5%,6月-10%,7月-15%,预计5月进口增速-10%,6月-8%,7月-6%。
(三)货币信贷数据预测
1.预计新增贷款约1.7万亿
预期5月份表内外票据净融资额约为1100亿元,相对去年同期364亿元有所提升。
预计5月新增居民贷款较4月会有所提升,保守估计在7000亿元以上(今年4月和去年5月均为6600亿左右)。
预计新增企业贷款规模约为10000亿(4月为9563亿,去年5月为5224亿)。
预计5月份新增贷款规模约为1.7万亿。
6月新增贷款预计环比提升,7月则环比会有所收缩,我们预测分别为2.1万亿和1.6万亿。
2.预计新增社融3.2万亿,M2同比为11.3%
预计5月社融新增政府债券融资可能在13000亿左右。
预计新增信托贷款规模降至-500亿以内。
预计5月新增社融3.2万亿,较去年同期增加1.4万亿,社融同比增速可能会上升至12.8%左右。
预计6月新增社融会提升至3.6万亿左右,7月会回落至2.6万亿左右。
预计5月M2增速会继续上升至11.3%。按照今年政府工作报告的要求,我们预计全年M2增速会提升至12%,未来几个月仍会继续提升。