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研究报告:国投安信期货-黑色金属晨报-200602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-06-02 14:41:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 何建辉,李啸尘
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 530 KB 分享者: er****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  观点概述:黑色系整体维持强势,高位波动加剧,短期仍有分化、反复
  驱动力:钢材方面,下游加快复工复产,5月地方政府发行专项债1.03万亿,钢材需求保持旺盛,钢价下方支撑较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中期来看,随着南方进入雨季,螺纹需求环比将有所走弱,重点关注高供应能否得到有效抑制,预计期价上行阻力依然较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在供应偏低以及汽车、家电等行业快速回暖的背景下,热卷基本面相对较好,卷螺差有望继续修复。铁矿石方面,外矿发运回升缓慢,vale或继续下调全年发货量引发市场对供应担忧,国内需求保持旺盛,供需偏紧港口库存持续下降,产业链总库存偏低。不过矿价快速大涨导致估值偏高,盘面受资金因素影响剧烈波动,短期谨慎参与,关注海外疫情演变。焦炭方面,供需偏紧总库存继续回落,随着现货三轮累计提涨150元/吨,焦企盈利明显改善,我们预计现货仍有提涨空间以刺激新增供应释放。盘面有望维持上行趋势,波动或加剧,关注供需两端政策执行情况。焦煤方面,供需好转产地库存逐渐回落,关注两会后煤矿复产情况。进口端蒙煤通关继续回升,澳煤依旧疲弱,不过通关收紧后对盘面影响已经不大。在焦炭较为强势的情况下,焦煤下方支撑增强,不过持续走强驱动仍不足。硅锰方面,受到其他黑色品种带动价格或有反复,现货出厂和原材料锰矿价格均较为疲弱,预计向下趋势难改。硅铁方面,供应端开工率边际上有所上抬,由于社会中仍有一定库存,且绝对量不低,预计价格偏弱震荡。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,去产能、环保限产显著加码
  

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