市场回顾：截至5月29日当月，上证综指、沪深300、上证50、中证500股指及股指期货小幅下调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300跌1.76%，上证50跌2%，中证500跌0.83%；IF跌2.46%，IH跌2.39%、IC跌1.75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　流动性和资金面：截至上周五当月，Shibor隔夜利率上行61个基点、DR007上行约57.2个基点；沪深两市资金净流出4266.71亿，创业板净流出884.29亿、中小板净流出1213.46亿，两融余额增加约221.8亿。外资方面，北上资金净流入约301亿。
　　政策面：近期数据显示5月生产端恢复加速、但需求端总体相对生产端恢复缓慢，进出口受外围市场影响存在较大不确定性，房地产、制造业投资需求恢复较弱，基建投资主要依靠新基建拉动，当前对投资整体拉动效果有限。政策方面，两会政策落地，传统基建预期落空，财政收支或制约财政政策，货币政策定调宽松但仍需要关注实体需求恢复状况。总体来看，未来经济状况的修复对行情影响较大，6月或为经济恢复进程的重要窗口。
　　观点：5月中上旬受两会预期支撑的行情基本结束，两会政策落地不及市场预期使得近期市场出现小幅度调整，目前市场主要等待经济数据的修复和货币宽松预期的落地，短期内以区间震荡思路应对。经济修复状况和流动性状况是支撑后期行情走势的重要因素，6月或为经济恢复的重要窗口，若经济恢复超出预期，指数或仍有上行空间，但需要注意当前市场存在中美关系和美股调整的风险因素。
　　风险提示：全球疫情尚未出现拐点；美股调整；美国企业债务违约风险；中美关系。