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恒生电子研究报告:华西证券-恒生电子-600570-产品持续创新,创业板/“T+0”红利可期-200531

股票名称: 恒生电子 股票代码: 600570分享时间:2020-06-01 14:38:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘泽晶
研报出处: 华西证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,268 KB 分享者: 无****遥 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  年度新品发布会落幕,重磅产品凸显技术优势
   5月28日,公司召开年度新品发布会,推出技术品牌LIGHT,及高性能/云原生/区块链ABS/数据中台四款产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中“恒生高性能”是极速交易基础设施LDP,从进交易核心到交易所报盘的时延仅6.8微秒,LDP推出利于公司深化交易系统卡位优势,并在逐步推动高频交易模式的渗透,打开新的增长空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其他新品方面,“天鉴3.0”作为云运维平台推出,将成为全面云化战略的关键支撑;“恒融易”区块链ABS平台是现有的ABS管理系统的区块链升级版,核心看点是底层链HSL2.0;“iBrain”是数据中台核心品牌,集合了各类大数据/智能化服务。综合而言,强大的研发实力是公司核心基石,本次新品推出彰显研发基石持续夯实,看好新品提振创新业务增速。
  制度改革红利不断,创业板改革、T+0提振市场
  近年资本市场改革新政频出,直接带动系统模块改造需求,公司坐拥高市占率与强护城河,增量业务不断落地。当前重点关注加速推进的创业板注册制改革和两会期间被提上日程的“T+0”改革,前者监管要求在6月30日前完成改造,Q2/Q3项目进程及业绩兑现或超预期;后者带来大量的系统改造需求的同时还将提振市场流动性,金融IT景气度传导上行。
  投资建议
  公司为金融IT龙头,具有极高的传统业务市占率和领先的创新业务布局,同时全面受益制度改革红利,坚定看好2020年年业绩高增长与估值的高弹性。维持此前盈利预测不变:预计2020-2022年归母净利润分别为14.4/19.7/27.5亿元,对应EPS分别为1.79/2.45/3.43元。
  风险提示
  金融创新政策推进不及预期、创新业务进展不及预期。
  

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