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盈峰环境研究报告:天风证券-盈峰环境-000967-中标史上最大环卫订单,加快向“城市管家”迈进-200526

股票名称: 盈峰环境 股票代码: 000967分享时间:2020-05-26 18:57:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭丽丽,杨阳,靳晓雪
研报出处: 天风证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 490 KB 分享者: hha****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  5月26日,公司全资子公司长沙中联重科环境产业有限公司收到深圳市新安、福永和福海街道环卫一体化PPP项目的中标通知书,首年中标总金额5.2亿元,合同总额预计78亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评:
  中标史上最大环卫订单,凸显公司行业竞争力
  中联环境成功中标深圳市宝安区新安、福永和福海街道环卫一体化PPP项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该项目合同年化5.2亿元,服务年限15年,合同总金额78亿,其合同年化及合同总金额均刷新了国内市场纪录,是行业历史公开招标的最大体量环卫服务PPP项目。公司在24家入围企业中脱颖而出,中标史上最环卫大订单,彰显了公司在环卫行业内的竞争力。
  传统环卫走向城市服务管理,市场空间逐步扩容
  本次中标项目的服务区域范围涵盖了宝安区新安、福永和福海三个街道,服务内容主要包括道路综合清扫保洁、垃圾收运和转运、垃圾转运站运维管理、公共区域及城中村垃圾分类前端设施维护、公厕运维管理、环卫停车场建设运维管理、绿化管养、智慧管理系统及平台建设运维、应急保障九个方面。传统环卫服务市场包括道路清扫、垃圾清运、公厕维护等,预计2025年市场空间达2300亿。本次服务涵盖了绿化管养等城市服务内容,城市服务管理是更大的潜在市场,随着城市管理体制从分散走向综合,环卫企业面临的市场空间逐步扩容。
  公司在环卫服务领域快速发展,有望后来居上
  2016年公司开始推进环卫服务的战略,历经四年的努力,竞争能力快速跃升。根据“环境司南”环卫数据监测显示,2019年公司当年新签约项目的年化合同额为8.55亿元,居行业第4位,较2018年同期显著提升6个名次。未来五年,公司计划合同额累计合同额达到1000亿元,实现年营收100亿元。环卫服务行业仍是蓝海市场,未来发展空间广阔,行业集中度低,公司作为环卫装备行业龙头有望利用其自身竞争优势,在环卫服务领域实现后来居上。
  投资建议:
  中联环境占据环卫装备的龙头地位,在环卫行业高速增长的风口期,有望获得高速增长。预计公司2020-2022年EPS为0.50、0.60和0.68元,对应PE为15.4、12.9和11.5倍。目标价格10元,维持公司“买入”评级。
  风险提示:行业竞争加剧、环卫市场化推进慢于预期、存量装备更新替代慢于预期

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