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汽车行业研究报告:中银国际-汽车行业周报:5月前两周销量回暖,特斯拉国产ModelY将于2021Q1下线-200525

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2020-05-25 20:12:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏敏,朱朋
研报出处: 中银国际 研报页数: 14 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 821 KB 分享者: hlx****86 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  5月前两周汽车零售与批发销量回暖,上海、天津等地出台汽车刺激政策,随着疫情好转和各地利好政策落地,车市将继续回暖,重点推荐长安汽车、长城汽车、上汽集团,建议关注广汇汽车等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特斯拉上海工厂二期年底完工,明年一季度将下线Model Y继续拉动销量高速增长,并计划2020年在中国布局4,000+个超级充电桩提高消费者使用便利性,特斯拉配套产业链有望大幅受益,建议关注国产配套单车价值量较高、业绩弹性较大的配套企业,重点推荐拓普集团、银轮股份、宁波华翔,关注三花智控等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政府工作报告指出将重点建设充电桩推广新能源车与拓展5G应用,提高新能源车使用的便利性和经济性,有望提振新能源汽车销量,拓展5G应用有利于加快汽车智能网联化步伐,推荐均胜电子、德赛西威。
  主要观点
  5月前两周零售与批发销量回暖,上海、天津等地出台汽车刺激政策。根据乘联会数据,5月前两周零售销量同比下滑5%,环比4月同期增长15%;批发销量同比增长12%,环比4月同期增长3%,零售与批发走势回暖态势明显。近日上海市出台政策,对购买国六排放标准燃油新车消费者给予每辆4,000元的财政补贴;对新能源车消费者给予每位5,000元电费补贴。合肥市人民政府对符合条件的单位用户给予新购置新能源汽车3,000元/辆的一次性运营奖励,对个人用户给予2,000元的电费奖励。天津市政府明确2020年内天津将新增小客车个人增量指标配置额度35,000个,2020年下半年符合条件消费者在天津新购置新能源小客车,给予每辆车2,000元汽车充电消费券。随着疫情好转和各地利好政策落地,车市将继续回暖,重点推荐长安汽车、长城汽车、上汽集团,建议关注广汇汽车等。
  特斯拉上海工厂二期年底完工,明年一季度将下线Model Y。特斯拉表示第二款纯电SUVModel Y将于2021年第一季度在上海工厂下线,目前上海超级工厂二期进展顺利,预计今年年底将完成建设。Model Y车型投放后有望继续拉动其销量高速增长,工厂提前做好产能准备。2020年特斯拉计划在中国布局4,000+个超级充电桩,同时还计划于第二季度开始推进V3超级充电桩的普及,为中国消费者打造更高效的充电服务体系,增加使用便利性,推动车型吸引力提升。特斯拉配套产业链有望大幅受益,建议关注国产配套单车价值量较高、业绩弹性较大的配套企业,重点推荐拓普集团、银轮股份、宁波华翔,关注三花智控等。
  政府工作报告指出将重点建设充电桩推广新能源车与拓展5G应用。5月22日国务院总理李克强在政府工作报告时指出将重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设,加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。2020年补贴整体退坡幅度较小,2021-2022年补贴与购置税免除政策延续,加强充电桩建设保障基础设施,提高新能源车使用的便利性和经济性,有望提振新能源汽车销量。5G网络具有高传输速率、低时延、高可靠性等优点,车联网领域,高传输速率使得车内AR/VR、超高清流媒体等业务有望得到应用;智能驾驶领域,低时延高可靠的连接是智能汽车实现L4/5自动驾驶的关键,发展新一代信息网络,拓展5G应用,有利于加快汽车智能网联化步伐,推荐均胜电子、德赛西威。
  重点推荐
  整车:乘用车销量回暖但表现分化加剧,重点推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车等,关注广汇汽车;基建有望加码,环保加严、淘汰国三车与严查超载等因素影响,2020年重卡有望维持高景气度,关注潍柴动力、中国重汽、威孚高科。
  零部件:关注低估值、产品升级、客户拓展等细分领域,以及优势车企供应链,推荐华域汽车、万里扬、凯众股份等,关注富奥股份、常熟汽饰等。
  新能源:新能源汽车销量短期承压,长期仍有较大发展空间,重点推荐国内龙头比亚迪,以及受益特斯拉及大众MEB国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技等。
  智能网联:辅助驾驶加速渗透,5G推动车联网发展,推荐均胜电子、伯特利、德赛西威、保隆科技。
  主要风险
  1)汽车销量不及预期;2)贸易摩擦升级;3)产品大幅降价。
  
  

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