行业核心观点：
　　上周中国广电、中移动订立5G共建共享之合作框架协议，广电5G建设有望加速，广电系表现活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周传媒行业（申万）下跌2.27%，跑输沪深300指数1.99pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场整体回调，风偏下行，建议把握低估值+高景气度细分领域。政府工作报告提到全面推进“互联网+”，打造数字经济新优势，重点关注有业绩持续性+政策支持的在线经济领域；中长期维持关注5G建设与应用主线（超高清视频、云游戏等）；618临近，建议关注直播电商相关标的。
　　投资要点：
　　广电&超高清：1）政策：工信部、广电总局联合印发《超高清视频标准体系建设指南（2020版）》，指出到2020年初步形成超高清视频标准体系，制定急需标准20项以上，重点研制基础通用、内容制播、终端呈现、行业应用等关键技术标准及测试标准；到2022年，进一步完善超高清视频标准体系，制定标准50项以上。2）数据：工信部发布20年1-4月通信业经济运行情况，截至4月末IPTV用户超3亿户，同增8.8%。
　　游戏：伽马数据显示，4月移动游戏实际销售收入接近160亿元，同增24.4%，环比略降但仍维持高景气度。
　　电影：5月19日，贵州省人民政府网发布通知，称将全面开放影剧院，将采取预约、限流等方式开放影剧院，观影人数不超过额定座位的50%。
　　投资建议：游戏领域，从数据表现看复产复工复学对游戏流水影响有限，维持推荐不变，4月数据已验证逻辑。建议关注短中期产品储备丰富，中长期云游戏、云VR/AR等新领域布局领先的公司。
　　新媒体视频领域，持续关注国网整合、5G、超高清计划等政策催化，建议关注持牌IPTV+OTT标的新媒股份，短期业绩增长确定性强；中长期在5G和超高清视频应用落地中亦将显著受益。
　　营销领域，对生活圈媒体稀缺性价值长期看好，复工复苏广告需求，环比改善趋势确定性强，建议关注具有核心点位的分众传媒。线上领域，“618大促”临近，建议关注具备直播电商领域相关标的。
　　风险因素：监管政策趋严、5G落地不及预期、商誉减值风险