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通信行业研究报告:光大证券-通信行业美“实体清单”事件对通信板块影响点评:美“实体清单”再增33家,涉及网络安全等领域-200523

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2020-05-23 19:52:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 石崎良,刘凯
研报出处: 光大证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 587 KB 分享者: ky****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  北京时间23日凌晨,美国商务部宣布,将共计33家中国公司及机构列入“实体清单”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中包括北京计算机科学研究中心、奇虎360、云从科技、烽火科技集团等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  点评:
  ◆名单公司涉及网络安全、AI等领域
  美国声称其中9家公司涉及“高科技监控”,包括云从科技、烽火科技集团及其子公司烽火星空、东方网力及其子公司深网视界、云天励飞和银晨智能识别等。
  到目前为止,网络管控领域龙头烽火星空、美亚柏科已位列“实体清单”;AI四小龙旷视科技、商汤科技、依图科技和云从科技已全部位列“实体清单”。
  ◆对烽火通信影响尚不明确
  对烽火通信而言,此次“实体名单”或主要针对子公司烽火星空,而烽火星空主要采购包括通用服务器、板卡等,其中服务器主要来源包括烽火超微等,板卡主要来源于国内企业,存在替代空间。此次事件尚不明确是否会对光通信相关元器件采购形成影响,若限制光芯片/电芯片等元器件采购,或对主业产生较大不利影响。
  ◆对烽火科技集团影响有待观察,短期消息层面或利好其他光模块企业
  由于此次列入清单的包括烽火科技集团,集团下属上市公司包括烽火通信、光迅科技、长江通信、理工光科。如果对集团整体实施限制,对光迅科技影响或较大。目前国内光芯片存在替代可能性,而电芯片对美依赖程度仍较高,如限制则对公司光模块相关业务产生影响,短期消息层面或利好其他光模块企业:中际旭创、新易盛、剑桥科技、博创科技、华工科技等。
  ◆主机全面国产化迫在眉睫,光芯片未来或有超美机会,电芯片瓶颈有待突破
  主机方面,应继续大力推进全面国产化。从前次华为事件表明,主机芯片代工以及光刻机进口仍存在被进一步限制风险。
  光芯片技术路径相对丰富,除硅光子及磷化铟,仍有其他新材料技术可实现弯道超车,未来或有超美机会。而光通信中电芯片仍存瓶颈,与美国差距较大。
  ◆投资建议
  通信板块整体:通信三大主设备商,华为、烽火被列限制名单,中兴处于监察期,行业整体处于较大不确定性,此次事件对板块整体形成一定利空。
  网络管控:由于烽火星空、美亚柏科均已列入限制名单,市场或担忧领域内其它公司存在相关风险。
  光模块:对光迅科技影响尚不明确,短期消息层面或利好其他光模块企业:中际旭创、新易盛、剑桥科技、博创科技、华工科技等。
  ◆风险提示:
  贸易摩擦风险,美“实体名单”进一步扩大风险,5G推进低于预期风险。
  

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