行业核心观点：
　　目前上市公司整体年报和2020Q1季报已披露完毕，通过本次疫情的考验，未来国内公共卫生和医疗系统补短板的进程将进一步加速，短期中角度看：部分医疗器械、IVD公司业绩有望受政策利好催化进一步提升；同时建议关注前期受疫情影响股价相对滞涨、但具备较高PEG性价比的相关成长类个股；此外我们认为短期疫情不影响行业中长期运行逻辑，中长期仍坚定看好行业内部优质赛道，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）及医疗服务/消费优质个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资要点：
　　医药制造业增速整体回落，2020年Q1受疫情冲击较为明显
　　2019年国内医药制造业累计实现营业收入2.39万亿，同比增长7.4%；医药制造业累计实现营业利润3119.5亿，同比增长5.9%;2019年医药整体制造业收入、利润规模较去年同期有所回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受宏观大环境及医保控费、带量采购等行业政策影响，预计未来相当一段时期行业增速都将维持在中低增速区间运行，但行业内部结构性分化将日益明显，创新药及部分高景气度细分领域有望获得更快业绩增速。
　　板块内部分化明显，适当关注疫情催化下医疗“新基建”
　　2019年医药板块整体营收增速为14.5%，增速较18年有所下滑（两票制因素），与此同时2019年全行业整体持续受到医保结构性控费、带量采购等政策影响冲击，也在一定程度上影响了行业整体增速；板块内部分化明显：创新药、CXO、医疗服务及部分消费品等细分领域及个股业绩保持了较快增长，而与此同时部分细分领域受政策影响较大，业绩持续承压；2020年Q1板块整体营收增速6.4%，主要受新冠疫情带来的短期冲击影响，受疫情因素催化的部分细分领域业绩相对受益：原料药、医疗器械及零售药房等；预计二季度起板块增速将出现环比提升态势。通过本次疫情的考验，未来国内公共卫生和医疗系统补短板的进程将进一步加速，建议适当关注疫情催化下医疗行业“新基建”赛道的投资机会。
　　风险因素：外围不确定因素加大的风险、疫情局部地区反复的风险、控费及带量采购等政策实施超预期的风险