三川股份研究报告：民族证券-三川股份-300066-迈向水表行业蓝海-100317

股票名称：三川股份	股票代码： 300066	分享时间：2010-03-17 15:11:05
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：符彩霞
研报出处：民族证券	研报页数：	推荐评级：无
研报大小： 365 KB	分享者： ddp****79	我要报错

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【研究报告内容摘要】

公司业务集中于水表生产领域。公司主要产品为普通机械表、节水机械表和智能表，2009年产量471.07万台，其中节水型水表269.18万台，是全国最大的节水型水表生产企业。
水资源的日益贫乏将继续提升水表的需求。水表是水计量配套产品中的关键部件，随着水资源日益紧缺，全球范围对各类水表需求量大幅增长。目前中国水表产品不仅要满足国内市场不断增长的需求，而且还大规模的出口国外。
行业领军地位将助公司发展优于行业平均水平。公司研发能力、产品性能和制造工艺水平均处于行业最高水平，产品市场占有率高，一直定位于中高端市场，具有较强的竞争能力。
存在风险
公司风险因素主要在于两个方面：一是生产规模扩充明显，存在一定的市场开拓风险和经营管理风险；二是行业与房地产行业景气周期密切相关。
投资建议
初步预计公司2010年－2012年收入分别为3.74亿元、5.23亿元和6.01亿元，摊薄后每股收益分别为1.33元、1.86元和2.24元。预计上市定价59元左右。建议申购。

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