事项
  公司上报国家发改委的林纸一体化项目已获核准；公司董事会还通过了在美国成立贸易
公司的议案，决定与美国考夫曼集团公司(Kaufman Group)在美国特拉华州合资设立美
国华泰有限责任公司(Huatai USA,LLC)，以扩大原料供应及产品销售市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一、林纸一体化项目令人欢喜令人忧
1． 林纸一体化以及收购废纸提升信心
公司的林纸一体化项目如下：新增一条年产45万吨高档铜版纸生产线，配套建设年产30
万吨碱性过氧化物机械木浆生产线、60万亩速生丰产原料林基地和两台13.5万千瓦自备余
热发电站。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）项目总投资约56.037亿元(含外汇约3.9亿美元)。预计项目建设周期2年，建成
后年需木材96万立方米。公司从1999年便开始了60万亩杨木原料基地筹建工作，目前3
年以上的造纸林已达到25万亩规模。主要造林树种为三倍体毛白杨，该树种栽培周期短，
5年即可轮伐，造纸材年产量105.6万立方米。
另外，公司董事会还通过了在美国成立贸易公司的议案，决定与美国考夫曼集团公司
(Kaufman Group)在美国特拉华州合资设立美国华泰有限责任公司(Huatai USA,LLC)，以
扩大原料供应及产品销售市场。改善废纸供应长期依赖代理商的局面，以稳定废纸价格，
通过国际、国内两条线早日实现原料供应自给自足的目标。
从一系列的公告来看，公司进军上游原材料领域的动作不断加大，在原材料大幅涨价的今
天，越来越多的造纸企业均作出进军上游的选择，同时，林纸一体化也是符合国家的政策，
受到国家扶持。我们看好公司在林纸一体化方面的发展，进军上游领域可以提升市场对公
司的信心。但是同时，公司和美国的公司合作收购废纸，而中南公司在美国的废纸收购已
经是达到最大的规模了，所以和中南公司去竞争，效果如何，我们认为有待进一步的观察。
2． 铜版纸项目并不具吸引力
公司林纸一体化项目在2001年已经上报，当时国内铜版纸的规模依然很小，80%依靠国
外进口来满足国内需求。但是经过五年的反倾销保护期以及近几年的发展扩张，国内供需
状况已经过发生了翻天覆地的变化，金东、晨鸣、紫兴、大宇、太阳等国产铜版纸产品已
占市场主导地位。2006年国内铜版纸供需已经逐渐超越平衡并且出现供过于求。据统计，
2006年国内铜版纸消费量310万吨左右，而生产量达到356万吨；预计2007年铜版纸消费
量335万吨，产量360万吨左右，依然是供过于求