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研究报告:华泰联合-联证研究-100311

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-03-12 08:20:49
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵扬
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 409 KB 分享者: nd****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3月8日,海螺水泥(简称“公司”下同)召开了分析师座谈会,我们与公司高管就行业及公司的发展前景进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司看好2010-2011年行业盈利及自身发展,主要理由如下:
        铁路建设为龙头的基础设施建设在开工第二年才进入水泥需求高峰,将拉动2010年水泥消费增量超过2009年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)地产方面无论政府怎么打压,2010年全年在建面积和新开工面积同比数字一定好于2009年。农村消费理念都很平稳,2010-2011年受益于建材下乡,存在超预期的可能。
        供给方面,政策严控下2011年新增产能将大幅回落,并且淘汰落后力度或将逐年加大,有助于改善供求关系。
        公司预计2010年毛利会比09年好,预计季度同比、环比毛利都将保持增长。公司成长性不可光看销量增幅,规模将带来效益的提升,并且业绩具有较强的稳定性。
        公司扩张模式发生了转变,未来将新建和收购并举,收购兼并在2010年将成为刺激公司股价的富有想象力的事件。
        存在小非减持压力,但员工普遍看好公司发展,海创最近的增持是从长期的投资价值的角度看好公司的发展。
        水泥窑垃圾处理或将成为另一处富有想象力的业务。

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