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焦点科技研究报告:海通证券-焦点科技-002315-跟踪报告:焦点科技3月9日网下配售588万股解禁点评-100311

股票名称: 焦点科技 股票代码: 002315分享时间:2010-03-11 15:31:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王茹远
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 148 KB 分享者: abc****54 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:焦点科技网下配售的588  万股3  月9  日解禁上市流通
        建议:逢低买入
        主要推荐理由:
        1.  焦点科技在不考虑2010  年新上线业务的贡献下最保守预测2010  年业绩1.42  元,同比增长83%,2011  年继续保持业绩50%以上增长的把握较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩增长主要受益付费会员的增长,增值服务有望创造超预期的业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  我们预测2010  年Q1  同比增长数据将较为乐观,预计Q1  收入同比增长60%,不考虑利息等一次性因素影响,净利润同比增长赢在100%左右,主要有三个原因:
        a)  09  年Q1  同比由于2009  年Q1  由于是外贸型中小企业最困难的时期,公司09  年初付费会员续约率非常低;
        b)  09  年还有约占付费会员数30%左右的会员来自代理商销售(通过代理商销售公司只能确认21600  元会员费的约50%收入),08  年9  月完成收购代理商,但有1  年的过渡期代理商发展的会员才陆续到期;
        c)  09  年下半年新增会员情况良好,使得2010  年Q1  在服务期的会员同比09  年处于高位;

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