投资要点:
1-2月,全国完成房地产开发投资3143.64 亿元,同比增长31.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比09 年2 月同比增长1%而言,2010 年增幅明显放大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,商品住宅完成投资2233.42亿元,同比增长32.8%,比去年同期增长32 个百分点。2010 年房地产投资明显增大,2009 年市场大范围供应不足的局面预计在今年较难形成。
1-2月,全国房地产开发企业房屋施工面积20.97 亿平方米,同比增长29.3%,比去年同期提高15.1 个百分点;房屋新开工面积1.49 亿平方米,同比增长37.5%,比去年同期提高提高52.3 个百分点。 2010 年头两月房地产开发面积处于进三年来最高水平。
1-2月,全国房地产开发企业完成土地购置面积2407 万平方米,同比上涨11.2%;同比08 年减少26.4%,与07 年水平基本持平。去年全年则是下降18.9%;完成土地开发面积1567 万平方米,同比下降40.8%。
全国商品房 1-2 月销售面积7155 万平方米,同比增长38.2%。其中,商品住宅销售面积增长36.6%;办公楼销售面积增长84.6%;商业营业用房销售面积增长43.0%。
1-2月,房屋竣工面积6101 万平方米,同比增长8.2%,增幅比去年同期减少20.8 个百分点。其中,住宅竣工面积4789 万平方米,增长5.8%。竣工面积增幅比09 年同期明显减小的主要原因是09 年初开工面积不足。
从销竣比情况来看,截至2010 年12 月底销竣比数据为1.48,较11 月的1.88下降21%。主要原因是12 月后国家和地方地产调控政策频出。市场观望气氛开始上升。本年1-2 月商品房住宅销售数据本期缺失。
2月一线城市房价同比平均增长16.12%。环比方面也未出现任何下降迹象,平均环比增长幅度为0.38%。但是环比增长幅度开始放缓。
在排除海口之后,二、三线样本同比增长幅度为12.11%,低于一线城市水平。
平均环比上涨幅度为0.41%。值得注意的是,昆明、温州等城环比价格已经开始下降。
截至 3 月10 日,A 股市场TTM 市盈率在28.24 倍左右,而房地产板块的TTM市盈率在29.57 倍。我们认为目前行业存在估值优势,但是由于房价仍然存在调整空间,短期内维持对行业的“谨慎推荐”评级。在个股选择方面我们建议关注地产高配送行情,适度布局的二、三线龙头和具备融资概念的地产公司。
推荐信达地产(600657)、苏宁环球(000718)、新潮实业(600777) 、ST 鲁置业(600223)、阳光城(000671)。