投资要点:
铜陵有色是我国最早恢复建设起来的铜工业生产重要基地,目前拥有金隆冶炼厂、金昌冶炼厂、张家港联合冶炼厂以及赤峰金剑铜业4家铜冶炼厂,形成84 万吨的铜冶炼产能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前计划发行的20亿元可转债主要用来增加公司的冶炼能力,未来公司冶炼产能将有望增加到120 万吨以上,跻身铜冶炼企业前三强之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中金昌冶炼厂的产能将从目前的18 万吨提高到60 万吨,包括40 万吨粗炼和20 万吨精炼。预计这一技改项目将于2012 年完成,届时冶炼成本将从现在的2200 元减少为1700 元左右。
公司 08 年铜产量为64.8 万吨,09 年计划为80 万吨,但由于09 年以来废铜供应一直偏紧,影响了张家港和金隆铜业的产量,公司09年铜产量可能会略低于预期,预计公司09 年的精铜产量为73 万吨左右。公司2010 年计划产量为83 万吨,预计实际产量有可能达到85 万吨以上。
10 年铜精矿产量将为5 万吨,11 年增加到5.5 万吨,自给率为6%左右。铜精矿自给率低影响了公司在铜价上涨时的获利能力,公司管理层意识到这一问题,近年来大力加强资源收购力度。目前基本成形的矿山主要有安徽庐江县100 多万吨的铜矿山和南陵县近100 万吨矿山以及金寨的铜钼矿,还有内蒙的铜钼矿。除了国内资源整合外,公司海外资源拓展的工作也在进行中。2009 年12 月29 日,公司公告大股东铜陵有色集团与中铁建合资要约收购CorrienteResources Inc 的股权。Corriente Resources Inc.的主要资产的厄瓜多尔的大型铜矿山,铜储量约为1180 万吨,品位0.4%,矿山开采条件较好,为露天矿。这些资源目前都在集团手中,随着项目的培育成熟,未来将陆续注入上市公司,这将成为公司未来盈利增长的最大看点。