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研究报告:招商证券-2010年2月份贸易数据点评:季节因素致顺差大幅下降(更新)-100310

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-03-11 08:31:44
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘启元,薛华
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 212 KB 分享者: new****ro 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要内容:
          出口复苏势头加强,一般贸易表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2  月份出口同比上升45.7%,季节调整后出口环比上升4.7%(非年化率,下同)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)剔除春节因素后,同比增速上升至70%。
        其中,一般贸易同比增长71.5%,环比增长10.5%;加工贸易同比增长26.6%,环比下降-0.3%。剔除春节因素的一般贸易和加工贸易同比分别增长100%和47.7%。
          进口依然非常强劲。进口同比上升44.7%,季节调整后环比增长2.7%;剔除春节因素后,同比增速上升至68.8%。其中,一般贸易进口同比增长52.4%,环比增长2.9%;加工贸易同比增长36.7%,环比增长3.2%。剔除春节因素的一般贸易和加工贸易进口同比增速分别为77.8%和59.4%。
          季节因素致顺差大幅下降。虽然出口势头比1  月有所加强,但绝对额仍相对1  月下降149.5  亿美元,而强劲的进口需求使2  月份的进口只比1  月下降84  亿美元,导致贸易顺差大幅下降46%至76.1  亿美元。另一个值得注意的现象是,去年2月份是出口的低点,而进口的低点是在去年1  月份,导致虽然2  月出口增速比进口增速更高,但贸易差额却大幅下降。
          分贸易方式看,一般贸易顺差为-43.6  亿美元,逆差相比1  月份增加19.7  亿美元;而加工贸易顺差则相对1  月下降20.6%至177  亿美元。

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