在开始讨论之前，我们先提出一个显而易见的看法（我们在过去几个月也经常提及）：  新兴市场通胀率下降的时代已经结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如图1所示（显示了新兴市场CPI和PPI的整体通胀路径），CPI和PPI指标均明白无误地表现出上升势头：
        明白这一点之后，对投资者而言显而易见而又至关重要的问题就是：  通胀的上升速度有多快？  主要风险集中在哪些地区？  这对利率和增长率的影响几何？
        些许背景知识
        在开始旨在回答上述问题的上周新兴市场每周电话会议纪要之前，有必要先看看几张背景知识图，以了解新兴市场经济趋势的更多详情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下图显示了各地区GDP增长和民间借贷增长步伐。
        这些图说明了什么？  简言之：  全部都是亚洲。亚洲是2009年下半年实际经济同比唯一出现复苏的新兴经济体；中东和非洲仍在放慢脚步，而拉美和东欧则出现直接下滑（图2）。