事件：中国旅游研究院发布清明假期国内旅游人次及收入情况
　　4月7日，中国旅游研究院发布《2020年清明节假日旅游市场研究报告》，经综合测算，2020年清明假期，全国国内旅游接待总人数4325.4万人次，同比减少61.4%；实现旅游收入82.6亿元，同比减少80.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旅游市场以家庭出行、都市休闲和周边游为主，总体上呈现出“城市休闲复苏，周边旅游活跃”市场特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　中西部地区旅游市场已渐显强力复苏，游客量恢复约5成
　　中国旅游研究院与中国电信大数据客流监测显示，清明假期，新疆、青海、吉林、云南、西藏、安徽、广东、四川等地旅游市场复苏较快，游客量恢复至去年清明假期的5成以上。根据多省市发布清明旅游数据显示，江西省接待游客926.12万人次（yoy-44.65%）；旅游收入52.91亿元（yoy-51.5%）。贵州省游客量786.3万人次（yoy-53.02%），旅游收入42.8亿元（yoy-44.96%）。成都市游客量415.2万人次（yoy-45%），旅游收入18.05亿元（yoy-70%）。虽各省市的降幅仍较大，但环比2、3月的90%降幅已经明显收窄。
　　周边游占主导，门票销量环比增1倍，知名景区客流达往年50%以上
　　清明期间，各景区客流结构以省内客流为主，都市休闲一日游、近郊周边游回暖复苏。马蜂窝大数据显示，清明节前一周，北京、上海、广州的“周边自驾游”关键词热度环比分别环比上涨85.7%、51.2%、132.8%。清明节前一周，携程旅游的国内门票销量环比增长114%。黄山两次启动限流分游措施，南岳衡山等景区客流恢复到往年同期水准，周庄古镇、千岛湖景区游客达到正常水平的50%左右。我们认为，中短程旅游及自然山川、开放型景区持续回暖的趋势在五一假期将继续呈现。
　　酒店订单环比增6成，价格上涨，龙头餐饮复工90%以上
　　随着旅游市场复苏，酒店和餐饮业的恢复情况也在持续向好。清明期间，携程酒店订单量环比增长近6成，上海周边部分热门酒店“满房”，黄山景区周边部分酒店住宿价格上涨三倍；去哪儿网数据显示，国内度假型酒店预订量环比清明节前一周增长120%。餐饮方面，美团点评数据显示，外卖恢复到正常水平的75%左右，到店餐饮消费恢复到40-50%。海底捞恢复门店营业621家，占比90%，翻台率达到2以上，部分门店出现排队现象。广州酒家门店基本100%复工。
　　受疫情冲击较大，中远程及出入境旅游回暖尚需时日
　　清明假期，国内重点城市之间往来机票价格纷纷现大幅折扣。4月4日京沪单程经济舱票价仅需170元，广州至北京、北京至西安等航线价格仅300元上下。航空入境的旅客人数降至日均4000人左右，国际旅行需求继续萎缩。我们认为，受疫情影响，“执飞率低、客座率低、机票价格低”短期内恐难改变，中远程和出入境旅游市场回暖尚需时日。
　　投资建议：旅游市场复苏势头向好，五一假期有望继续环比改善。在股价经历调整后，龙头餐饮、酒店的估值已处于较低水平，建议关注。
　　风险提示：疫情扩散风险、市场复苏低于预期风险、公司经营风险