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福耀玻璃研究报告:平安证券-福耀玻璃-600660-2009年报点评:2010年内看汽车结构改善、外待海外复苏-100310

股票名称: 福耀玻璃 股票代码: 600660分享时间:2010-03-10 14:02:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 余兵,王德安
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 198 KB 分享者: lit****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        伴随汽车市场快速发展,2009年公司业务结构调整取得明显成效,优秀的管理能力促进盈利水平提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年将受益于汽车消费结构改善和国际市场的复苏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1、抓住两种机遇,内外销增幅均高于汽车业均值,业绩创历史高峰。09年公司内销OEM增52%,外销增9%(按外币计)。主要是公司抓住两种机遇(国内汽车业振兴规划、国际同行受创于经济危机),营业收入和效益均创下自公司创建以来的最高峰。
          集中资源专注于汽车玻璃:继08年对福清一条、双辽一条、海南两条共计四条建筑浮法玻璃生产线放水停产后,09年出让海南两条玻璃生产线。
          取得宝马、奔驰等国际高端车型配套业务,为出口后续增长打下坚实基础。
          研发水平再上新台阶。09年公司得到了16项专利授权,为历年最高;09年公司自主开发的两种新型高效节能设备投入生产应用、公司自主研发的汽车玻璃前挡LOW-E镀膜环保节能玻璃已进入小批量生产。
          国内主要子公司净利翻番:公司布局于长春、上海、重庆、福建的汽车玻璃子公司净利润增幅均在100%以上,净利率、ROE均处高位。但给客车配套的子公司09年利润增长相对较慢。

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