川财观点
　　【石化】受到疫情的影响，布伦特油价在最近3个月内由70美元/桶大幅下跌到30美元/桶以内，我们预计今年一季度油价均值在50美元/桶左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际油价的快速下跌将导致石油公司削减资本支出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据国外上市公司数据，部分石油公司资本支出下降幅度达到30%，其中降幅大的几乎都在北美页岩油地区。这和我们上个月的判断完全相符，北美页岩油的完全成本远高于30美元的油价。
　　【煤炭】供大于求格局不变，动力煤价格继续下跌。供给端，疫情冲击渐退，煤矿生产逐渐恢复正常，伴随着小矿复产，主产地煤矿开工率进一步提升。需求端，此前部分电厂由于厂内煤炭库存较高、卸煤困难而降低长协煤兑现率，电厂采煤需求有所回落。整体看，随着煤炭供给的恢复，煤炭供需形势由前期供需两弱演化为供大于求，短期内煤炭需求仍将主导煤价，考虑到当前国内疫情形势逐渐稳定，后续下游用电企业复工率或稳健提升，煤价有望止跌企稳。
　　行业动态
　　【电力】近日，国家发展改革委印发《关于2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》（以下简称《通知》），公布了2020年光伏发电上网电价政策。《通知》提出，对集中式光伏发电继续制定指导价。将纳入国家财政补贴范围的I~III类资源区新增集中式光伏电站指导价，分别确定为每千瓦时0.35元（含税，下同）、0.4元、0.49元。新增集中式光伏电站上网电价原则上通过市场竞争方式确定，不得超过所在资源区指导价。《通知》明确，纳入2020年财政补贴规模，采用“自发自用、余量上网”模式的工商业分布式光伏发电项目，全发电量补贴标准调整为每千瓦时0.05元；采用“全额上网”模式的工商业分布式光伏发电项目，按所在资源区集中式光伏电站指导价执行。能源主管部门统一实行市场竞争方式配置的所有工商业分布式项目，市场竞争形成的价格不得超过所在资源区指导价，且补贴标准不得超过每千瓦时0.05元。《通知》规定，纳入2020年财政补贴规模的户用分布式光伏全发电量补贴标准调整为每千瓦时0.08元。符合国家光伏扶贫项目相关管理规定的村级光伏扶贫电站（含联村电站）的上网电价保持不变。（国家发改委）
　　【石化】随着位于塔里木河上游湿地保护区内的YJ2-14井开始封井作业，标志着西北油田“退井还林”工程正式进入冲刺阶段。2020年，西北油田将对辖区内的最后18口湿地保护区油井进行封井、退出。为永保保护区的绿色生态，西北油田严格按照生态保护要求，关停封井、拆除所有相关油气设施后，对周边环境进行地貌恢复及生态恢复，在退出的土地种植胡杨、红柳、梭梭等耐干旱植物，进一步改善当地生态环境。同时，编制了《中国石化西北油田分公司保护区内油气井站退出土地复垦方案》，对所有退出场地均进行了复垦施工。（中国能源网）
　　公司要闻
　　广汇能源（600256）：广汇能源股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）于2019年8月14日召开董事会第七届第二十六次会议和监事会第七届第二十一次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》。截至2020年3月31日收盘，公司回购专用证券账户通过集中竞价交易方式已累计回购股份数量为34,278,334股，占公司总股本6,793,590,970股的0.5046%。最高成交价为3.52元/股，最低成交价为2.61元/股，支付总金额为人民币112,994,622.58元（不含佣金及印花税），本次回购符合相关法律法规规定及公司回购方案。
　　国电长源（000966）：2020年1月1日-3月31日，公司所属发电企业累计完成发电量32.37亿千瓦时，上网电量30.39亿千瓦时，较去年同期分别下降40.7%、41.0%。上述电量数据下滑主要系受疫情影响，湖北省用电量出现断崖式下跌，部分时段用电同比下降35%以上，全省过半火电机组停运，加之一季度水电水情较好，进一步压缩了公司火电出力空间。
　　风险提示：国际成品油需求大幅下滑；电力需求不及预期。